周四的数据显示，中国4月份的消费价格上涨速度是两年多来最慢的，而工厂的通货紧缩也在加深，这表明可能需要更多的刺激措施来促进新冠后的经济复苏。
疲软的消费者价格上涨强化了本周贸易数据展现出的信号，表明国内需求依旧低迷，而生产价格的通缩冲动增加了工厂的压力–这对世界第二大经济体来说是双重打击。
国家统计局表示，4月份消费者价格指数（CPI）同比增长0.1%，是2021年2月以来的最低水平，比3月份的0.7%年增长率有所下降。这一结果没有达到路透社调查中预测的上升0.4%的中值。
通货紧缩在上个月也有所加强，这与CPI数据一起，凸显了经济在12月取消新冠限制后难以恢复活力。
生产者价格指数（PPI）以2020年5月以来的最快速度下降，并且是连续第七个月下降，在前一个月下降2.5%之后，同比下降了3.6%。预测是下降3.2%。
由于新冠清零取消，中国经济第一季度的增长速度超过了预期，但复苏并不均衡。最近的数据显示，工厂活动有所收缩，而房地产市场的持续疲软仍然令人担忧。
分析师说，重新开放可能给服务业通胀带来一些上升势头，但这在很大程度上被食品和能源价格的缓慢增长所抵消。
最新数据可能会增加中国人民银行降息或向金融系统释放更多流动性的压力。中国人民银行今年3月首次下调了存款准备金率。
中国已经告诉其银行降低对某些类型的存款支付的利率上限。
Nomura首席中国经济学家Ting Lu在一份研究报告中说：在新冠后的复苏减弱、中国人民银行降低存款利率的要求、持续的通货膨胀、市场利率下降以及美联储发出潜在的暂停信号的情况下，我们仍然认为中国人民银行政策性下调贷款利率的可能性越来越大。
整体通胀压力仍然较低，核心消费通胀率（不包括波动较大的食品和能源价格）上升了0.7%，与上个月持平。
统计局将较弱的消费通胀归因于基数效应。蔬菜价格的跌幅扩大到13.5%，猪肉作为CPI的主要驱动力，其价格增长从3月份的9.6%放缓到4.0%。
总体而言，分析师对央行是否会继续放松政策存在分歧，因为创纪录的信贷增长可能会限制其能够提供的任何货币支持的程度。
中国仍处于通货收缩（disinflation），而不是通货紧缩（Deflation）。Jones Lang Lasalle的首席经济学家Bruce Pang说：劳动节假期可能会进刺激5月份的CPI数据，这意味着短期内大规模放松货币政策的紧迫性降低。
最高领导人在上个月的政治局会议上承诺保持对经济的支持，重点是振兴内需。
Pang说：确保收入增长和提高消费者信心仍然是实现更可持续的消费复苏的关键政策重点。
https://www.reuters.com/markets/ … deepens-2023-05-11/
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