中国利率市场展望：4300亿逆回购到期;分析师料两会前资金面平稳

中国金融市场流动性目前主要受央行公开市场操作、央行定向操作工具、债券发行和到期，以及资本流动等因素影响，以下为彭博整理本周(2月27日-3月3日)对资金将造成影响的主要因素预览，并采访分析师作出利率市场展望：

 

央行公开市场及定向操作工具

 

三菱东京日联银行(中国)首席金融市场分析师 李刘阳在电话采访中表示，两会之前政策不会有方向性的变化，央行都会保持维稳的态势，资金面料基本保持平稳。 本周逢月末，为了平缓资金面，需要投放一定的资金，公开市场料以净投放为主，利率也不会有变化 债市收益率最近有所下滑，与国际的主要国家收益率下滑有关系，本周关注通胀预期是否会重新启动，以及欧洲因素是否有激化的可能性

 

债券发行及到期

 

据彭博汇总的 债券发行预览，已公布的人民币新债发行规模至少983.6亿元 据中国货币网数据显示：累计债券到期规模至少1483.29亿元 注：上述数据均不包括同业存单；债券到期的统计时间段为上周六至本周五

 

财政存款

 

1月中国 财政存款(含本外币)较上月增加约4282亿元人民币 注：财政存款的增减主要受财政收入和支出影响；一般在年初及4-8月间，因缴税等因素，在央行的财政存款会呈 增加趋势，意味着银行体系会有相同规模的流动性流出；临近年末，财政部门会将存放在央行的国库资金移到商业银行，转为存款进行消费或支出，这将增加商业银行的流动性

 

资本流动

 

根据彭博编撰的中国资本流动估算 指数，1月份资本流出规模约714.3亿美元 注：中国1月末外储余额为2.9982万亿美元，近六年来 首次“破3” 注：中国资本流动估算指数为月度数据。通过对外汇占款变动、外汇 存款变动、货物贸易余额、服务贸易余额和直接投资数据的统计计算，跟踪资本流动状况

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