铜:是什么推动了最新的热度?

铜:是什么推动了最新的热度?

过去一周发现的三处可能意义重大的矿藏,让铜重新回到了投资者的视线中,好处是这种金属的需求似乎超过了供应,这只会意味着未来价格会走高。

Recharge Metals (ASX: REC)、Tempest Minerals (ASX: TEM)和Culpeo Minerals (ASX: CPO)均因在西澳和智利的发现而股价大幅上涨,过去5个交易日的股价波动是反映这一情况的最佳方式。

“Recharge”上涨0.22澳元(175%),至0.35澳元,这得益于西澳大利亚州Murchison区Brandy Hill South项目的钻探成果。

暴风雨公司的股价上涨了0.054澳元(131%),至0.095澳元,这要归功于它在靠近西澳大利亚州中部Yalgoo的Golden Grove多金属矿附近的Meleya项目中猎户目标的钻探结果。

Culpeo的股价上涨了0.21澳元(190%),至0.32澳元,这要归功于智利Lana Corina项目的首个铜矿洞中有2亿澳元的硫化铜矿。

铜在旧经济中的多种用途引发了一波铜热,而在新经济中,铜是能源转型的关键角色。

其他铜库存有待观察

在股票值得关注的有吸引力的铜勘探资产有: QMines (ASX: QML), AuKing Mining (ASX: AKN), Peel Mining (ASX: PEX), Alderan (ASX: AL8), Odin Metals (ASX: ODM), Staveley Minerals (ASX: SVY), OZZ Resources (ASX: OZZ), Kingston Resources (ASX: KSN), Zenith Minerals (ASX: ZNC), 和 New Century Resources (ASX: NCZ).

其他一些可能存在铜敞口的小型股也值得关注,包括Dundas Minerals、Nimy Resources和Western Mines Group。

虽然是探索新闻推动了铜业的低端,但高端的事件将确保正在发生的事情不是昙花一现。

市场

影响铜价的因素包括:

位于Lisbon的行业研究机构国际铜业研究集团(ICSG)表示,目前的产量缺口为47.5万吨,较2020年的48.4万吨供应缺口略有改善。

另一方面,中国的铜需求强劲复苏。

投资银行Citi估计,这推动了今年前两个月4.4%的增长,为去年6月以来的最高同比增幅。

推动铜价上涨的另一个因素是,智利铜生产成本可能大幅上升。智利是全球最大的铜生产国。

人们还担心,智利可能会出台新法律,这将削弱该国作为矿业投资目的地的吸引力——这是必和必拓本周在该国首都圣地亚哥举行的世界顶级铜大会上提出的观点

BHP铜部门负责人Ragnar Udd在CRU-CESCO 铜业会议上表示,BHP正在考虑投资100亿澳元,以扩大其智利铜业务,但前提是“有法律确定性”。

智利新任矿业部长(Mines Minister)Marcelo Hernando在会议上承诺该国不会失去竞争力,即使可能将铜和锂国有化的计划仍在最近当选的左倾政府的议程上。

对未来水资源供应的日益担忧增加了压力,矿商之一英美资源集团(Anglo American)正考虑投资高达10亿澳元兴建一座海水淡化厂。

与此同时,随着乌克兰战争制裁开始产生影响,俄罗斯铜的未来供应仍存在不确定性。

俄罗斯可能面临延期的项目包括西伯利亚远东地区价值70亿澳元的Udokan煤矿,以及更偏远的Chukotka地区价值85亿澳元的Baimskaya项目,该项目距离最近的铁路有3,000公里。

长期的市场变化

一些分析师认为铜价有可能回调,特别是目前的高价可能会导致一些需求的破坏和替代。

然而,事实可能并非如此,因为铜是一种基本金属,而且在铝等一些应用领域的替代品价格也接近历史最高水平。

领先研究机构Wood Mackenzie担心,金属价格的整体上涨可能会导致市场的长期变化。

Wood Mackenzie副总裁Robin Griffin表示,矿业公司的利润率“远高于历史标准”,价格和生产成本的这种巨大差异不可能无限期持续下去,即使俄罗斯的供应出现无限期的“停滞”。

但正如ICSG最新报告所显示的那样,Griffin对高价格破坏需求的担忧,并没有在供需基本面中得到反映,伦敦和上海金属交易所等终端市场的库存也在下滑。

伦敦金属交易所(LME)铜库存在过去7个月从25万吨降至8万吨,促使投资银行Goldman Sachs警告称,俄罗斯铜从市场流失可能是一个重大进展。

Goldman Sachs认为,投资者“对俄罗斯的供应风险进行了错误定价”,俄罗斯100万吨铜的供应潜力没有发挥作用。

该银行预计,未来12个月,铜价将从目前的每磅4.65美元升至每磅5.5美元的历史新高。

像这样的预测,似乎证明了最近一系列价格非常高的铜交易是合理的,包括特殊目的公司Metals acquisition Corp以15亿美元收购新南威尔士州CSA铜矿。

该公司由前Northern Star Resources (ASX: NST)老板Bill Beament和前Fortescue Metals Group (ASX: FMG)首席执行官Nev Power支持。

电动汽车加速了铜的需求

Citi通过其《中国铜终端使用追踪》(China copper End-Use Tracker)发布的最新铜分析报告发现,汽车(电动汽车)、工业和运输行业的铜需求尤其强劲。

EVs铜市场的重要性已经被报道在过去的几年里,因为它们使用的铜比内燃机汽车,与花旗的铜追踪充实的理论计算,在汽车行业的铜需求增长了20%,今年头两个月。

但Citi也警告称,随着最新的Covid-19疫情迫使包括上海在内的主要人口中心关闭,中国的铜需求可能在未来几个月下降。

至关重要的矿物

铜在许多行业中都是一种非常重要的金属,因此它正迅速成为一种引起全国关注的大宗商品,这一点可以从智利关于将该国铜业国有化(或者应该将其重新国有化)的讨论中看出。

今年早些时候,伦敦《金融时报》(Financial Times)的资深作家John Dizard撰写了一篇颇有见地的专栏文章,主题就是铜可能会变得多么重要。

为了确保能源从化石燃料向可再生能源的有序过渡,迪扎德提出了一个大多数人从未听说过的修订版“第5号循环”。

美国政府在1949年发布了一个通告,为铀创造一个有保障的市场,而铀对武器和发电至关重要。

政府计划包括提供一个确定的价格和一个10年的购买合同,以及对重大铀发现的奖金支付。

这一计划对铀很有效,而且如果铜价涨得太高,或者供应在某种程度上受阻,这一计划可能会吸引各国政府。

当大多数政府支持向可再生能源过渡,并逐渐发现没有大量的铜就无法实现这一转变时,情况尤其如此。

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