3月澳洲央行决定维持利率4.35%不变

3月澳洲央行会议决定将现金利率目标保持在4.35%不变。

央行发布的最新信息表明，通胀继续缓和，符合澳大利亚储备银行（RBA）最新的预测。截至1月的年度月度消费者价格指数（CPI）指标保持在3.4%，近几个月动能有所放缓，这主要是由商品通胀缓和所驱动。服务业通胀仍然居高不下，并且以更缓慢的速度缓和。这些数据与经济中持续的过度需求和劳动力及非劳动力投入的强劲国内成本压力相一致。

更高的利率正在促成经济中总需求和供给之间更可持续的平衡。因此，劳动市场的状况继续逐渐放松，尽管与持续的充分就业和目标通胀相比，市场仍然较为紧张。

12月季度的工资增长略有上升，但似乎已达到顶峰，预计未来一年将趋于缓和。

尽管如此，只有在假设生产率增长恢复到长期平均水平的情况下，这一水平的工资增长才与通胀目标相符。通胀仍然对人们的实际收入和家庭消费增长产生影响，住宅投资也同样疲软。

尽管有鼓舞人心的迹象表明通胀正在缓和，经济前景仍然不确定。12月季度国民账户数据确认增长已放缓。在高通胀和利率上升的情况下，家庭消费增长仍然特别疲软。

在近期下降之后，实际收入已稳定，并预计将从此处开始增长，预计今年晚些时候将支持消费增长。

与此同时，单位劳动力成本的增长仍然非常高。在过去两个季度的测量生产率增长有所提高，但这一趋势能否持续仍然不确定。

央行预测是，通胀将于2025年回归2-3%的目标区间，并在2026年回归中值。随着需求缓和以及劳动力和非劳动力成本增长放缓，服务价格通胀预计将逐渐下降。预计就业将继续适度增长，失业率和更广泛的闲置率预计将进一步上升。

尽管在国外商品价格通胀出现了有利迹象，但服务价格通胀仍然持续，澳大利亚可能会出现相同情况。中国经济前景的不确定性以及乌克兰和中东冲突的影响也仍然存在很高的不确定性。在国内，货币政策效果的滞后性以及企业的定价决策和工资如何响应经济增长放缓、需求过剩以及劳动市场依然紧张的情况下，也存在不确定性。家庭消费的前景同样不确定。

在合理时间内使通胀回归目标仍是央行委员会的最高优先事项。这与RBA对价格稳定和充分就业的使命一致。央行委员会需要确信通胀正在可持续地向目标区间移动。到目前为止，中期通胀预期与通胀目标相符，保持这种情况很重要。