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美国国库券市场玩起“扭扭乐”游戏 面临债务上限和美联储缩表双重考验

美国国库券市场玩起“扭扭乐”游戏 面临债务上限和美联储缩表双重考验

 

一个规模1.7万亿美元、通常都令人昏昏欲睡的 固定收益市场–美国国库券市场,即将被放在聚光灯下。

美国国库券市场的投资者们即将面对两重重大考验,问题是这两重考验的影响可能是完全相反的:渐行渐近的美国债务上限僵局,以及美联储开始收缩其庞大的资产负债表。

一些华尔街的分析师称,美国财政部可能最早下个月开始就需要大幅减少国库券的发行量,以避免过早触及债务上限,此举会导致国库券收益率下滑。与此同时,一旦美联储开始收缩4.5万亿美元的债券组合,可能会让国库券市场卷入其中,促使财政部加大国库券发行量,拉动收益率走高。

就国库券供给来看,“有点像拉锯,但对投资者来说,就是一场扭扭乐游戏,”太平洋投资管理公司短期融资部门主管 Jerome Schneider说。“他们试图在机会和市场机制的变化之间维持一种平衡,其中包括债务上限的问题。”

随着美国财政部减少发行量,投资者将需要给资金寻找一个去处,同时,还要防备一旦债务上限问题得不到妥善解决,需要规避那些容易受到违约影响的证券。

美国国会预算办公室称,财政部能维持政府的资金运转直至10月中上旬。不过,在经历了本周国会共和党人推动医改失利之后,对于国会能否及时妥善解决债务上限问题的担忧也随之加深。

10月19日到期的国库券收益率从周三到周五已经上涨了大约10个基点,涨幅超过了那些到期时间更晚的券。

 

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