铜矿:在拜登时代严重短缺的情况下如何发挥红色金属的作用

铜矿:在拜登时代严重短缺的情况下如何发挥红色金属的作用

尽管投资者对“电池金属”的兴趣主要集中在锂和石墨上,但就其在可再生能源革命中的作用而言,铜一直是悄无声息的成就。

但是,随着十年前铜价测试纪录高位的到来,这种红色金属的信誉越来越高。

资深的美国能源和铜观察家Gianni Kovacevic表示,鉴于强大的供需影响,对铜的投资是不费吹灰之力的。这些因素推动了红色金属的价格突破了每磅4.11美元(5.20澳元/磅),略低于2011年创纪录的4.63美元/磅(5.92澳元/磅)的峰值。

Kovacevic先生指出,随着西方国家向低碳电气化经济转型,它们将高度依赖秘鲁和智利,它们生产世界上40%的铜。

这对记得在1970年代美国中东禁运期间排队等候“加油站”的美国驾车者来说,他们会知道依赖意味着什么。

在石油方面,美国的反应不仅是吸引沙特阿拉伯,而且还完善了页岩“压裂”和水平钻井,使这个耗油大国至少在目前是依赖石油的。

正如自豪的逆向投资者Kovacevic先生告诉我们的那样,增加铜产量没有神奇的公式。尽管在中国大宗商品超级周期中有大量勘探投资,但仅出土了低品位矿床。

假设到2030年,有30%的车辆为电动汽车(EV),则需求可能会以每年6%的复合平均速度增长。届时,电动汽车市场将消耗所有一次铜的12%。

一辆电动汽车包含超过100千克的铜,约为传统汽车的四倍。他们还使用了大约两盎司的银,但这是另一回事了。

在“ Greta”情景中(向青少年的瑞典激进主义者Greta Thunberg表示敬意),汽油驱动的发动机将仅在几十年内出现在博物馆中,而铜需求将飙升15%。

Kovacevic先生说,铜矿开采者面临的明智选择是在南美高地(缺氧,更不用说水和基础设施)高4公里,或者到布干维尔等“ AK-47”国家或许多非洲国家(大多数被列入清单)实体不会因​​为道德投资规则的提高而冒险去那里冒险)。

难怪Citi / Wood Mackenzie的研究指出,到2030年,供应缺口将达到600万吨。

Kovacevic先生补充说,虽然铜的回收将在满足需求方面发挥作用,但不足以遏制价格的进一步急剧上涨。

而代换呢?作为最终的导电材料,铜只能用氧化铝代替,氧化铝效果不佳,而且具有讽刺意味的是,这需要大量的电力才能产生。

经纪人Cannacord Genuity的铜观察家预计短期力量将进一步增强,原因有以下三个:拜登总统的1.9万亿美元(2.43万亿澳元)刺激计划的近期通过,4月11日智利和秘鲁大选之前的供应中断以及中国农历新年。

后者之所以重要,是因为今年中国的内部旅行更加缓和,这意味着制造商在商品市场关闭的情况下仍维持生产。因此,他们需要重新进入市场进行补货。

毫无疑问,目前至少有一些交易活动是投机性的。不过,当大多数主要汽车制造商承诺完全淘汰内燃机时(对于通用汽车公司而言,到2035年),仍然很难不放弃长话短说。

与大多数商品一样,中国是最大的波动因素。美国虽然是最大的铜消费国,但拥有的矿山很少。

国有公用事业公司China State Grid是世界上最大的铜购买者,每年使用量达2.8Mt。如果这还不够,该机构计划将其在基础设施方面的投资增加50%以上,以为其11亿客户提供服务。

有人提到美国总统拜登并重新加入《Paris Accord》吗?在考虑到对风能和太阳能的巨大投资需求,他们本来应该重新加入。

同时,外包制造又回到了美国海岸,这意味着与美国一道,再次使铜变得“伟大”。

作为可再生投资手段,铜是明显渠道的诱人替代品,例如市值6,850亿美元(8,750亿澳元)的特斯拉。如果Elon Musk重新制定每年生产2000万辆汽车的计划,那么在当前全球22Mt的消费量下,这将占1.8Mt的铜。

ASX铜矿

就现存的铜生产商而言,BHP Group (ASX: BHP)和 Rio Tinto (ASX: RIO) 是迄今为止最大的铜生产商,这要归功于其共同拥有的Escondida项目。

尽管如此,世界第一和第二矿商的命运将仍然取决于铁矿石,而不是铜的需求。

两家公司的Resolution合资企业刚刚在亚利桑那州遭受了一次挫折,美国政府撤销了一项土地置换协议,这对于开发大型地下铜矿至关重要。该项目遭到了美国原住民土地所有者的抵制。

OZ Minerals (ASX: OZL)由Oxiana和Zinifex于2008年合并而成,拥有在南澳大利亚州已建立的Prominent Hill矿山,但也提高了附近的Carrapateena矿山的生产能力。

OZ报告称,2020日历年利润增长30%,至2.13亿美元,产量为9.7万吨铜(合258,000盎司黄金)。预计今年的铜产量将增至120,000-145,000吨,黄金产量将增至190,000-215,000盎司,这意味着按当前价格计算将产生丰厚的回报。

与此同时,白手起家的Sandfire Resources (ASX: SFR)上周报告称,中期净利润激增78%,至6070万美元,销售额达到3.55亿美元。该公司从其位于西澳大利亚州的中流sa柱的DeGrussa矿山生产了35,780铜和21,343oz黄金,预计全年产量将大致翻番。

同时,我们最大的黄金生产商Newcrest Mining (ASX: NCM)通过其在加拿大不列颠哥伦比亚省的Red Chris项目获得了8亿加元的70%的股份,从而提​​高了铜的敞口。

被描述为加拿大矿业的皇冠上的明珠,红色克里斯包含20盎司的黄金和130亿磅的铜。预计Newcrest将利用其在新南威尔士州Cadia矿上磨练的块状洞穴开采的专业知识来开发地下部分。

自18岁起,Kovacevic就一直热衷于观察铜市场,他是CopperBank的主要支持者,CopperBank在亚利桑那州和内华达州的选举摇摆州开展项目。

CopperBank在加拿大交易所和美国场外交易市场上市,最先进的项目是亚利桑那州的Copper Creek,位于必和必拓旧的卡拉马祖铜冶炼厂和矿山旁边。

在被智利超越之前,亚利桑那州主持铜矿开采已有一个多世纪。

昔日的辉煌岁月也许会再次召唤起来,但对于里约热内卢,Pilbara洞穴爆炸后,它又一次与土著土地所有者发生冲突。

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