高盛：澳洲部分上市地产基金存在严重定价偏差

根据投行高盛（Goldman Sachs）的研究，澳大利亚上市房地产投资信托基金（REITs）整体定价水平虽表现平衡，但是上限和下限部分出现重大错误定价，即存在重大估值偏差。

 

高盛指出，地产信托基金Charter Hall目前的价格处于“严重高估”，12个月的潜在回报估计下跌38％。相反，Scentre集团的价格则被“严重低估”，12个月的潜在回报率为34％。

 

尽管个别基金定价出现重大偏差，但是上市地产信托基金整体估值合理。

 

高盛指出，相对于澳交所200股指，地产投资信托基金的市盈率仅高于长期平均值7％，同时相对政府债券的收益率差值保持在10年平均水平。但是，正是因为整体定价平衡才掩盖了部分基金的重大错误定价。

 

高盛澳大利亚房地产业务执行董事伊恩•兰德尔（Ian Randall）指出，自2011年以来，12个月远期市盈率倍数的差价从3.5倍扩大至13倍。