西太银行指澳洲生产率将会回升

澳洲联储银行越来越担心，与高通胀的斗争可将需更长时间才能让它降回到目标区间，但据西太银行（Westpac）认为，造成通胀原因之一的澳洲劳动生产率的下滑不太可能持续下去。

西太银行首席经济学家艾莉丝（Luci Ellis）表示，在研究了这个国家的生产率（国内生产总GDP与总工作时间的比率）低于疫情前水平的潜在原因后，可以用统计上的「噪音」或「滞后」来解释。

她说，生产率下降的部分原因在于劳动力构成的变化——人们并没有降低个人的生产力;与以前相比，低薪工作相对较多，而且它们每小时的GDP占比也更低。

「如果属实，这是一种水平转移效应，不应该对生产率的增长产生持久影响。」

另一种可能性是，国民生产总值中衡量的生产率会受到衡量误差的影响。GDP和总工作时数都是存在些小误差的，因此它们的比率必然是有些小误差的，比率的变化更是如此。

艾莉丝指称，去年的数据完全有可能只是「噪音」，很快就会逆转。她说，数据修订也有可能使生产率下降的时期看起来不那么明显，甚至消失——GDP可能会被上调，总工作时间可能会被下调，或者两者兼而有之。

「即使对于像澳洲这样的高品质统计机构来说，修订数据也是生活中的事实，尤其是当人口趋势迅速变化并且工作力的构成变化高于平时时。」

这不会改变国内需求仍然与供应不一致的观点，因此货币政策可能需要保持紧缩，但「这将改变人们应该如何解释工资增长在促进通胀动态中的作用」。