美联储副主席发出警告 在评估金融稳定性风险时不要自满

 

美联储副主席 Stanley Fischer指出，高涨的资产价格，以及家庭和企业借款人的脆弱性加剧，告诫我们在评估全球金融体系安全性的时候不要自鸣得意。

“毫无疑问，自2007-09年危机以来，我们金融体系的稳健性和韧性都有所提高，”Fischer周二在华盛顿发表书面讲话称。“但是，认为我们已经消除了一切风险的想法是愚蠢的。”

在历史性的宽松货币政策实施多年之后，发达市场中央银行的决策者们一直在关注资产价格泡沫和其他金融失稳的迹象。到目前为止，他们还没有发现任何可能迫使他们收紧政策的严重威胁。

虽然将整体脆弱性水平描述为“温和”，但Fischer也提出了一些值得担心和警惕的因素。

他说，近几个月来，大部分主要资产市场的“风险资产”价格都有所上涨，包括 股市，现在处于历史分布的前五分之一相位。

他说：“估值压力的普遍上涨可能源于经济前景普遍较为明朗，但有迹象表明风险偏好亦有所增加。到目前为止，明显的高风险偏好看起来没有导致整个金融体系的杠杆增加，但需要密切监测。”

企业杠杆

他指出，金融机构的杠杆率处于历史低位，“然而，企业界似乎显著杠杆化，目前企业界的整体杠杆率已经接近20年高位。”

他说，在家庭部门，庞大学生贷款余额和不断攀升的汽车贷款拖欠率引起的压力，使得许多借款人容易受到不利冲击。

“乍看之下，有人或许会说这种痛苦对金融体系产生不利影响的可能性似乎是温和的，”Fischer说。“但是，请三思，我们应该记得危机前的次级抵押贷款未被视为稳定性风险，因为它们只占家庭抵押贷款的13% 。”