牛虻新语：董事长不能履职只是安邦集团诸多麻烦中最小的一个

 

作为一家从 无名小卒变身中国最大保险商之一的公司，安邦保险集团跌落神坛或许是意料之中的事情。中国企业史上不乏倒台的企业家，甚至是那些政界背景深厚之人。

《财经》杂志在周二晚间援引未具名人士 报道，安邦集团董事长吴小晖已于6月9日被有关部门带走。财经网站稍后删除了这篇报道；安邦则发布声明称，吴小晖因个人原因不能履职。

这种情况最好能得到迅速解决，但眼下这似乎是种奢望。

 

12年前的安邦还只是一个省际汽车保险公司，去年保费收入的增速却超过了国有保险商中国人寿。

安邦卖出的大部分保险是依托寿险之名的高风险短期产品，这种产品在个人投资者当中大受欢迎。彭博行业研究的Steven Lam称，与前海人寿一样，安邦承诺至少6%的回报率，远超国债或银行存款能带来的收益。

为达到这样的回报率，安邦踏上了全球收购的征程。然而，该公司收购的许多资产是很难立即变现的实体资产，譬如酒店。

 

尽管对喜达屋和Fidelity & Guaranty Life的收购未能成功，安邦收入囊中的资产依然可观。自从2014年以19.5亿美元拿下纽约华尔道夫酒店以来，安邦的触角远至韩国保险商和北美的高端物业。

这些企业的经营者的确有理由感到担心。与董事长 失联了一段时日以协助调查的复星国际不同，安邦不会那么容易重获市场信心。郭广昌仍在 参与重大决策，复星也再度展开 收购攻势。

关键在于，安邦大部分资金来源归根结底是人们的积蓄，就连许多以银行贷款实施的海外收购，也是以个人投资者的积蓄作抵押。中国政府一直在设法防范这种做法。

复星不是没有动用过杠杆，但它的 资金来源于出售股票、债券、当地私募股权投资公司和变卖亏损资产所得。

 

除了挥洒个人投资者的钱，安邦还 积极举牌上市公司股票。彭博专栏作家Christopher Balding本周稍早 提到，安邦截至去年年末持有高达2,030亿元人民币（300亿美元）境内股票，较2014年末270亿元的持有量大幅上升。

因报送保险产品时“长险短做”，安邦人寿在今年5月遭到保监会三个月内 禁止申报新产品的处罚。少了这一笔收入，很难想象安邦要如何兑现承诺的收益率。

在中国，社会稳定是重中之重。面对这样的宏观背景，安邦面临着一场艰苦卓绝的长期战役，吴小晖不能履职只是它要解决的众多问题之一。