弹尽粮绝?澳大利亚储备银行考虑采用“极端措施”来提振经济

弹尽粮绝?澳大利亚储备银行考虑采用“极端措施”来提振经济

至少现在全球有一家央行开始认真思考这样一个问题,即:如果我们降息到零,经济依然持续动荡,届时将怎么办?而世界各地的许多央行恐怕很快也将不可避免地考虑这个问题。

澳大利亚开始考虑跟随着世界多个央行的脚步推出量化宽松政策。据澳媒报道,当前澳大利亚储备银行已下调至1%,并且“没人觉得他们会停止降息”。该银行日前发布了这张图表,显示市场预期将进一步削减。所有央行行长都互相提供必要的确认偏差,以继续走上最终经济崩溃的道路。所有央行行长都互相提供必要的确认偏差,以继续走上最终经济崩溃的道路。

弹尽粮绝?澳大利亚储备银行考虑采用“极端措施”来提振经济

到2020年9月,所有市场预期的平均值是将降至0.37%。尽管这个结果的可能性被标注为“不太可能”,但到那时,澳联储的利率可能为0.25%或0.5%。在利率为零之前,这只会留下一到两次降息的空间。

澳大利亚央行上周表示,它将开始一项类似于美国量化宽松政策的计划,在该计划中,央行将以现金购买金融资产。澳联储正在考虑购买澳大利亚政府债券。

澳联储行长表示:“我们可以采取行动,进一步无风险地降低利率。”

弹尽粮绝?澳大利亚储备银行考虑采用“极端措施”来提振经济

为了证明这一点,文章然后给出了QE债券购买在实践中如何运作的典型例子:

债券体现了政府如何借款。它的工作原理如下:

政府提议出售一张契约,上面写着“澳大利亚将在10年内偿还100万美元”(10年期债券)。

有人买这个,比如说,90万美元。

通过这种方式,政府刚刚借到了90万美元,10万美元的差额,分摊到10年,就是买方的投资回报。债券投资回报率被称为收益率。通常用百分比表示,这非常重要。

随着人们以不同的价格交易他们购买的债券,二级市场的收益率会不断变化。

澳联储从持有澳大利亚政府债券的人手中购买国债时,预计会对债券收益率产生影响。原因是什么?竞购债券会推高债券价格。债券的价格决定了它的回报,也就是收益率。

价格越高,收益率越低。例如,假设有人以100万美元的价格购买了前面提到的10年期债券,收益率将为0%。

弹尽粮绝?澳大利亚储备银行考虑采用“极端措施”来提振经济

澳联储曾表示,通过购买债券,它正在寻求一种“溢出”效应,希望在整个市场上降低债券收益率,进而鼓励经济活动

澳联储行长说:“欧洲是最好的例子……他们成功地降低了政府债券收益率,这是一种无风险利率,因此他们也成功地降低了整个经济中私人借款人的利率。”

但即便是原文作者,经济学家杰森·墨菲(Jason Murphy),也不能无法假装QE在这一点上意义有多大。

文章指出:“这一切的疯狂之处在于,我们正在谈论的是一种非同寻常的货币政策,而当前的经济状况并不算特别糟糕。”

“然而澳大利亚现在正在考虑引进它。这有点令人不安,”他总结道。

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