四大因素助力金价上涨

上周黄金价格突破2000美元/盎司，为史上首次。其背后有四个原因，有的因素在新冠疫情之前就已经能存在，有的则因为新冠疫情而更有力地推动了金价的上涨。

第一，   黄金是安全港资产。作为防御性资产，黄金总是在股市出现大幅波动的时候受到投资者的青睐。今年全球股市暴跌就是如此，而此后的大幅反弹也没能让投资者完全返回股市。因为这种反弹实际上来自新冠疫情以来各国政府和央行的货币性刺激政策，这本身就会引起投资者的保值需求。而黄金是最佳的选择。

第二，   市场上缺乏优良的防御性资产。除了股市，房地产和债券市场也是投资重点领域。但是新冠疫情让投资者担心房地产抵押贷款的还款情况，而10年期债券的实际收益率已经从1%大幅下降为-1%，不再具有保值能力。

第三，   美元走弱。国际黄金市场交易是以美元计价的，所以美元走弱意味着黄金价格的上涨。7月美元大幅走弱，是黄金价格上涨的一大利好因素。

第四，   市场动能释放。投资品市场往往有一种自我实现的预言，黄金也不例外。近期黄金价格的上涨吸引了大量投资者进入黄金市场，这本身又带动了黄金投资的热潮，从而加速了黄金价格的上涨。