台湾央行在上次季度会议维持利率不变，罕见将台币升值列为利率决策理由之一。在本周即将召开的最新会议前夕，汇率或仍为指引利率前景的一盏明灯。
2016年6月台湾连续第四季降息至1.375%后， 指标重贴现率一直维持在逼近历史低档区不动，反观台币则是节节攀高。国际清算银行(BIS)的5月报告指出，台币 实质有效汇率指数(REER)已连12个月上升达9.3%，创下2007年1月来的新高108.73。
受此影响，上一季独排众议押注升息的澳新银行分析师 杨宇霆最近预测大转弯，对今年及明年的预测均由逐步升息改为持平，“因为汇率的层面，对通胀压力已经有一个压抑的能力，这样从央行的角度，如果有汇率这个手段，利率就不用做了。”
他解释称，“特朗普效应”退烧扭转美元强势后，台币在今年或明年大跌的几率不高，加以美国与中国的经济增速在下半年存在不确定性，可能拖累台湾复苏力道，都将让台湾央行不必动用升息。
截至周二下午的 彭博调查，目前已回复的17位分析师，全数预期本周四的台湾央行会议将连续第四个季度维持利率不变。另外根据彭博追纵市场预测的 中值，最早启动升息的时间可能落在明年第二季。
巴克莱亚洲新兴市场经济学家 谢涵涵亦指出，在汇率压抑通胀下，台湾央行没有必要成为亚洲迈入升息循环的领头羊。
“台币升值还满庆幸是发生在一个景气复苏的阶段，外部需求能见度依然偏乐观，”她表示，预期台湾将在明年3月启动升息。然而由于央行总裁 彭淮南将在2月退休，仍须观察继任人选是否影响升息时点。
金融情势指数
在 3月 声明中台湾央行提到维持利率不变的理由称，由于欧美经济政策不确定性仍高，而台湾景气复苏和缓，通胀压力及通胀预期尚属温和，并提及因为外资汇入，台币汇率走升，而令“金融情势指数(FCI, financial condition index)”趋紧。
元大宝华综合经济研究院策略分析师 颜承晖指出，央行罕见提及FCI，显示汇率在决策层面的重要性。“过去央行适时干预台币时，利率决策可以不受汇率影响；但现在对台币汇率的可干预空间有限，就会牵动利率决定，”他说。
金融情势指数在国际上是较新的观察工具，公式内涵包括股、汇、债的风险利差和波动性。根据国泰台大产学合作团队编制的FCI，5月该数值位在98.26的接近中性水准，较上一季(平均约110)宽松，目前处于稳定区间，主因台币升值压力稍缓所致。该指数在基准值100以上为趋紧，象徵对景气可能有不利压制作用，反之则视为宽松。
颜承晖认为台币第二季并未续升但也没有走弱，名目有效汇率依旧偏强，偏离36个月移动平均约5%，相信这是央行6月不升息的关键，此次理监事会议料再提到金融情势及汇率的影响。
受到美国财政部汇率报告与外资湧入台股影响， 台币兑美元今年1-5月累计升值逾7%，但本月略有回落。据台北外汇，台北时间下午2:26，台币兑美元跌0.03%报30.370元，本月累计跌约0.9%。
颜承晖预估下半年受外资股利汇出及美国缩表影响，台币趋贬方向较为确定，央行将不再需要考虑金融情势趋紧，明年第二季有机会启动升息。
量的管理
在代表资金的价格–指标利率维持不变之余，在资金量的管理上，今年4月新增 7天期央行存单后，央行有更多公开市场操作工具来保持适度宽松。
澳新的杨宇霆认为，台湾房地产现况相对没有泡沬疑虑，让央行有条件维持宽松，预期隔拆利率将持续躺平，因为往往 隔拆利率一走高，便是央行放出政策利率将跟进的风向标。
为收进过剩游资，台湾央行存单 发行余额在今年5月一度创下7.7兆元台币的历史新高，相当于今年中央政府总预算岁出的近四倍。货币供给M2年增率今年1至4月平均为3.64%，落在央行2.5%-6.5%目标区间内。
面对台湾资金面充沛，但实质投资却裹足不前，台北大学亚洲研究中心荣誉顾问李胜彦指出，在出口导向经济结构推升经常帐下，适度的金融帐流出，有助于和缓台币升值，应是央行乐见。然而更积极的作法应是利用强势台币，向外并购来积极壮大自己的产业，或引入创新科技投资台湾。
“现在台币会是在一个基本比较强势的位置，”曾任央行业务局局长及台湾银行总经理的李胜彦称，“不利用台币比较强的时候去，等到台币贬值时，会觉得贵得要命。”
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