今年澳股最大IPO横空出世，最大阻碍竟然是。。。

KKR Credit和Seumas Dawes将为非银贷款机构Pepper Money约40%的股权寻找买家，并作为该公司在澳交所(ASX)重新上市计划的一部分。

Pepper的投顾Reunion Capital 及其三位主要管理人员4月21日向潜在投资者分发了交易前的分析师报告，解释该业务、行业概述，以及盈利前景预期，但并未对企业进行估值。

Pepper的竞争对手Liberty Financial Group是一个合适的参考基准。

唯一的复杂之处是税收结构。Liberty的实际税率约为12%，而Pepper的实际税率接近30%。这意味着Liberty的利润更高，向投资者支付的股息也更高。这可能成为该公司估值的最大阻碍。

因此，如果将Pepper的税率应用于liberty的税前利润，该股的市盈率约为14.5倍。这意味着Pepper的市值将超过14亿澳元，融资将超过5.5亿澳元。

如果真是这样，按筹资额计算，这将是澳洲今年规模最大的IPO。

据了解，潜在的基金经理准备在下周中之前对估值进行评估。

KKR Credit是该集团的最大股东，持有约65%的股权，Seumas Dawes持有约20%的股权。剩余股份由董事长迈克•卡尔汉(Mike Culhane)、管理层和其他一些人持有。

Culhane被提名为上市公司Pepper Money的董事长，其他董事包括Pepper首席执行官Mario Rehayem, KKR代表Des O’shea，前澳新银行和通用金融高管Mike Cutter，前CBA高管Akiko Jackson, Justine Turnbull和Rob Verlander。

Pepper的交易前报告显示，该公司预计2021年净利息收入为3.563亿澳元，比2020年温和增长1%。持续业务的利润应增加14%，达到1.207亿澳元。

截至12月31日，Pepper的帐面上预计有151.3亿澳元贷款，其服务部门的资产预计为16.5亿澳元。

相关后续报道，请持续关注澳洲财经见闻。