中国外储料连续第三个月回升 央行远期头寸大减增强市场信心

 

对中国外汇储备下降的担忧，已经暂时被市场放到一边–彭博调查显示，周日即将公布的4月末外储余额，有望连续第三个月出现回升。

 

4月，美元指数累计下滑了1.3%，在岸人民币兑美元则小幅贬值0.2%，延续了今年以来有利于外储规模稳定的走势。上周最新数据显示，中国央行3月已将到期的217亿美元远期空头头寸 全部履约不续作，加上资本管制近期出现 松动迹象，更加令市场人士相信，资金跨境流动形势改善可以持续，甚至可能带来资本管制进一步宽松的空间。

 

截至周四17时，彭博对12家机构 调查中值显示，4月份外储预计小幅回升109亿美元，至3.02万亿美元，预测结果位于2.987-3.03万亿美元区间内。1月，中国外储一度跌破3万亿美元整数后，已连续两个月小幅回升，如果4月这一趋势延续，外储将迎来2014年以来首次“三连升”。

 

“4月份外储压力不大，有可能小幅增加，但不会明显上升，”招商证券宏观研究主管 谢亚轩表示。招商证券宏观研究团队的预测显示，4月美元走弱的因素料提升外储估值152亿美元，跨境资金保持小幅外流，综合考虑外储预计环比增长60亿美元。

 

谢亚轩并表示，外储后期并不具备持续回升的基础。出现持续回升的前提条件是央行持续买入外汇，这需要看到资金流向转为净流入，人民币重新面临单向升值压力，这些条件目前还不具备。

 

管制松动

 

中国央行发布的外汇远期空头头寸数据显示，3月末外币对本币远期和期货合约净空头头寸为120.94亿美元，较前一月末余额大幅减少217.07亿美元。履约需要央行动用外汇资金，而已经公布的3月末外储余额仍出现小幅回升，这意味着3月份外储实际回升幅度可能更大。央行数据并显示，4月远期空头头寸到期压力很小，仅5.50亿美元。

 

 

汇率和资本流动趋势改善，使央行有条件对前期一些过紧的管控措施做出微调，但也有可能带来 外流反弹，令外储再次面临边际下降压力。

 

此前彭博引述知情人士报道，上月中旬时中国央行 已放松对上海部分银行的人民币跨境业务的审批，央行此前对本外币跨境流出的强力管控出现松动迹象。外汇局公布的人民币对外净支付数据在3月出现反弹，人民币净流出从2月的55亿美元扩大至112亿美元。

 

麦格理集团大中华区首席经济学家 胡伟俊在采访中说，中国要在资本项目开放、外汇储备管理和汇率稳定几个目标之间求稳定，目前看有条件放松一些应对资本外流的临时措施，但也是“走一步看一步”，如果资金外流压力回升，也有可能重新收紧措施。

 

瑞银财富管理中国首席经济学家胡一帆对彭博表示，外汇储备平稳，与加强资本流动管制有很大关系，“如果松绑了一些，资金又会外流，人民币又会面临贬值”。