中国利率市场展望：4595亿元逆回购+MLF到期；暖流称7月是建仓好时点

 

中国金融市场流动性目前主要受央行公开市场操作、央行定向操作工具、债券发行和到期，以及资本流动等因素影响，以下为彭博整理本周(7月10日-14日)对资金将造成影响的主要因素预览，并采访分析师作出利率市场展望：

央行公开市场及定向操作工具

日期 7天逆回购 14天逆回购 28天逆回购 MLF 7月10日 0 0 300 7月11日 0 0 400 7月12日 0 0 500 7月13日 0 0 600 1795 7月14日 0 0 1000 总计 0 0 2800 1795

 

私募基金暖流资产总经理 程鹏在采访中表示

近期资金面都不紧张，货币政策和流动性环境的高点已过，拐点已经出现经济基本面开始见顶回落，无论是增长还是通胀，监管取得阶段性效果，后续应该不会构成大的利空 对债券市场后市比较乐观，看好三季度利率债和信用债的表现7月利率的震荡和反复是建仓的好时点， 10年国债收益率或下探3.4%，信用债收益率也有望下行

 

债券发行及到期

据彭博汇总的债券发行预览，已公布的人民币新债发行规模至少3565亿元 据中国货币网数据显示：累计债券到期规模约1626亿元 注：上述数据均不包括同业存单；债券到期的统计时间段为上周六至本周五

 

财政存款

5月中国财政存款(含本外币)较上月增加约5547亿元人民币 注：财政存款的增减主要受财政收入和支出影响；一般在年初及4-8月间，因缴税等因素，在央行的财政存款会呈 增加趋势，意味着银行体系会有相同规模的流动性流出；临近年末，财政部门会将存放在央行的国库资金移到商业银行，转为存款进行消费或支出，这将增加商业银行的流动性

 

资本流动

根据彭博编撰的中国资本流动估算 指数，5月份资本流出规模约434.6亿美元 注：中国 外汇储备连续5个月回升，6月报3.568万亿美元，升幅仅32亿美元，低于预期 注：中国资本流动估算指数为月度数据。通过对外汇占款变动、外汇 存款变动、货物贸易余额、服务贸易余额和直接投资数据的统计计算，跟踪资本流动状况