中国利率市场展望：2500亿元逆回购到期；季度伊始央行料继续净回笼

 

中国金融市场流动性目前主要受央行公开市场操作、央行定向操作工具、债券发行和到期，以及资本流动等因素影响，以下为彭博整理本周(7月3日-7日)对资金将造成影响的主要因素预览，并采访分析师作出利率市场展望：

央行公开市场及定向操作工具

日期 7天逆回购 14天逆回购 28天逆回购 7月3日 0 400 300 7月4日 0 0 0 7月5日 0 0 900 7月6日 0 0 700 7月7日 0 0 200 总计 0 400 2100。

 

国泰君安首席固定收益分析师 覃汉在电话采访中表示。

央行为稳定半年末资金面，导致6月流动性呈宽松局面 下周进入新的月份和季度，须谨防央行“秋后算帐”由于7月以后没有特别重要的事件需要维稳，料公开市场操作将以净回笼为主。

 

债券发行及到期

 

据彭博汇总的债券发行预览，已公布的人民币新债发行规模至少3246.65亿元 据中国货币网数据显示：累计债券到期规模约632.9亿元 注：上述数据均不包括同业存单；债券到期的统计时间段为上周六至本周五。

 

例行存款准备金清算

7月5日是例行存款准备金清算日 注：银行等存款类机构一般于每月5日、15日和25日，根据规定时点和范围的存款计算应缴存的准备金，与已上缴部分进行比较后清算。

财政存款

5月中国财政存款(含本外币)较上月增加约5547亿元人民币 注：财政存款的增减主要受财政收入和支出影响；一般在年初及4-8月间，因缴税等因素，在央行的财政存款会呈 增加趋势，意味着银行体系会有相同规模的流动性流出；临近年末，财政部门会将存放在央行的国库资金移到商业银行，转为存款进行消费或支出，这将增加商业银行的流动性。

 

资本流动

根据彭博编撰的中国资本流动估算 指数，4月份资本流出规模约419.2亿美元 注：中国5月外汇储备录得环比四连涨，报 3.0536万亿美元，较4月末增加240.34亿美元，高于市场上升175亿美元的预期中值；这一余额亦创去年10月末以来新高 注：中国资本流动估算指数为月度数据。通过对外汇占款变动、外汇 存款变动、货物贸易余额、服务贸易余额和直接投资数据的统计计算，跟踪资本流动状况。