Evercore ISI：市场一年后才会感受到央行开始缩表

 

Evercore ISI表示，最近主要央行政策风向出现变化让市场忐忑不安，但是央行解除量化宽松政策这种前所未见的情况大概过一年才会影响金融市场。

Evercore ISI副董事长 Krishna Guha在报告中写道，这是指美联储、欧洲央行和日本央行合计近14万亿美元的资产负债表可能开始收缩的时候。美联储官员Lael Brainard于周二表示，她对“马上”开始缩表感到乐观其成。

虽然美联储缩表已近在眼前，但欧洲央行和日本央行仍在实施资产购买计划。Evercore ISI的假设与新形成的市场共识不谋而合：欧洲央行将自2018年1月起逐渐撤出量化宽松政策。日本央行已经在收缩购债操作，明年预计会进一步减少购买规模。这意味着三家央行资产负债表的合计规模会从大约一年之后开始萎缩。

“对市场来说，全球央行资产负债表规模触顶的时间可能比美联储一家央行开始缩表的时间更重要，我们预计就在一年多以后，”Guha写道。