Andrew Forrest 引发了小型矿工的并购竞赛

铁矿石亿万富翁和绿色能源斗士安德鲁福雷斯特刚刚打响了小型矿商之间可能出现的并购 (M&A) 活动浪潮的发令枪。

Forrest 以 7.6 亿澳元收购镍矿商Mincor (ASX: MCR)的出价注定会成功，并不是因为这是一个特别慷慨的出价，更多的是因为他在金融市场动荡之际拥有流动现金火力。

报价为 1.40澳元，加拿大皇家银行 (RBC) 对 Mincor 的新估值为 1.95澳元，将 Forrest 的提议描述为“机会主义”。

这显然是因为两个月前 Mincor 的交易价格为 1.85 澳元。

但是，考虑到他有能力以 320 亿的个人财富击败大多数竞争对手，是否有人有时间（和金钱）卷入与福雷斯特的竞价决斗中是不太可能的。

Forrest 在争夺加拿大镍勘探公司 Noront Resources 的比赛中击败了必和必拓 (ASX: BHP)，展示了他在寻找镍资产方面出价高于竞争对手的能力。

他的母公司Wyloo Metals于去年4月成功完成了对Noront的收购。

潜在竞争者出价

从理论上讲，必和必拓可能会卷入对 Mincor 的争夺，因为它热衷于将镍作为一种“面向未来”的商品，并且已经购买了 Mincor 的富硫镍矿石，这是必和必拓 Kalgoorlie 镍冶炼厂必不可少的混合材料。

但一份长期合同意味着，如果 Forrest 赢得 Mincor，必和必拓将不得不与 Forrest 共存，尽管在失去 Noront 以及过去为进入必和必拓的铁矿石铁路网络而发生的冲突中存在任何敌意。

另一家西澳镍生产商IGO (ASX: IGO)可能会试图反击 Forrest 的 1.40 澳元，因为它已经持有 Mincor 7% 的股份，投机者似乎相信 IGO 或其他人将参与竞争，从而将 Mincor 的股价推高至1.48 澳元。

然而，随着两大投资和金融主题发生冲突，Mincor 并不是唯一可能发现自己参与其中的小型矿商。

电气化挑战

市场的一方面是不可阻挡地向包括汽车在内的所有事物的电气化转变，这意味着对电池中必不可少的铜和镍等广泛金属的强劲需求。

另一方面是从银行和投资者那里筹集资金的挑战，在全球最大的银行之一瑞士信贷 (Credit Suisse) 实际上倒闭以及几家较小的美国银行倒闭后，投资者惊慌失措。

金融业是否正在重演 2008 年全球金融危机 (GFC) 尚不得而知，但包括前澳大利亚政府财政部长 Wayne Swan 在内的一些人暗示银行业和融资危机正在助长人们的恐惧财务状况在好转之前会变得更糟。

对于关注小型采矿业的投资者而言，这意味着拥有宝贵资源的公司（尤其是那些接近开发决策的公司）将需要从其他来源筹集资金或寻找有现金的合并伙伴。

这也意味着像 Forrest 这样富有的机会主义投资者将能够抢购最近因市场不确定性而下跌的便宜货，例如 Mincor。

正在进行的并购活动

自去年这个时候中央银行开始加息以来，有利于小型矿业并购活动的条件一直在改善，现金在经历了数年接近零回报的罪恶仓后成为一种非常理想的资产。

必和必拓对OZ Minerals (ASX: OZL)的出价是一个高端举措，此前发生了一系列较小的矿业合并，例如 Genesis 在黄金行业的合并中收购了 St Barbara，该合并尚未完成，Brightstar 在之后推进了与 Kingwest 的合并谈判改变的条款。

最近的其他矿业并购交易包括 IGO 和 Tianqi 收购锂初级Essential Metals (ASX: ESS)和Catalyst Metals (ASX: CYL)收购加拿大的 Superior Gold。

财力雄厚是这两项举措的一个因素，IGO 和天齐拥有开发 Essential 锂资产的财力，而 Catalyst 则通过获得另一位拥有闲置现金的西澳铁矿石亿万富翁 Gina Rinehart 的支持，帮助其扩张计划。

Pantoro (ASX: PNR)与Tulla Resources (ASX: TUL)的合并是另一笔黄金交易，其驱动因素是通过资源组合降低成本的吸引力，而小型Duke Exploration (ASX: DEX)正寻求与 True North Copper 合并。

预计会有更多活动

预计会有更多的并购活动，因为拥有有前途项目的小公司寻求强大的财务支持，而拥有现金的公司则利用当前的低迷时期来讨价还价，这似乎是 Forrest 在 Mincor 所做的事情。

作为一个投资主题，并购是完全有效的，而且现金比过去 10 年的任何阶段都紧张，因此公司有进行交易的动机。

但作为一项指导原则，在收购中购买目标公司总是比收购要约人更好，因为要约人倾向于多付钱来获得资产。