据悉，由于澳洲政府即将实施对液化天然气出口进行控制措施，据了解这项政策实际上可能会带来长期的好处，因为它加速了其价值185亿美元的GLNG合资企业的资源开发，所以市场对桑托斯（Santos）（澳大利亚石油天然气生产商）的打击其实是错的。
据花旗集团股票分析师称，桑托斯（Santos）股票在过去六个月内下跌25%，而其同行业则发展平稳，这种情况不合理。该股票周一以3.04澳元收盘，低于12个月前的4.05澳元。分析师在一份报告中称，投资者对桑托斯（Santos）的信心已有所削减，而且这种情况已经持续一段时间了，然而12月下旬令人惊喜的股本升值对此竟然没有帮助。管理层表示，资产负债表目前处于良好状态且有助于经济增长，同时他们也对澳大利亚国内天然气安全机制的影响表示担忧。不过，他们表示，ADGSM政策可能会限制液化天然气的出口，该政策似乎将重点放在向东海岸客户提供净价的液化天然气，而不是打折的天然气，因此对GLNG来说，短期内影响不大。因此，花旗集团的观点与麦格理研究（Macquarie Research）和瑞士信贷（Credit Suisse）团队提出的股价暴跌观点形成鲜明对。预计下周政府将在7月1日该政策正式实施之前完成最终决策。桑托斯(Santos)的首席执行官凯文.加拉格尔（Kevin Gallagher）上周对该政策表达了反对意见，其中包括不公平针对GLNG和液化天然气的出口管制会导致转移昆士兰州最昂贵的气体到东海岸市场，而不是将最便宜的转移过去，所以此举对制造商很不利。
据了解，花旗集团由Dale Koenders 领导的能源分析师表示，市场对DGSM影响的担忧似乎言过其实了。他们表示，GLNG合资企业可以购买现货，以满足自己的液化天然气供货合同， 并将成本转嫁到国内客户身上，从而对股票收益和估值造成微乎其微的影响。他们还指出，澳大利亚能源市场运营商最新的研究报告预计，2018年以后不会出现天然气短缺，这与3月份的一份报告形成了鲜明对比。此外，为了改善东部沿海天然气市场的状况，澳大利亚政府采取了各种各样的措施，包括加强天然气交易能力，改善输送天然气的管道以及通过竞争监管机构的市场监测来限制价格欺诈。
对此，花旗集团表示，桑托斯（Sntos）和GLNG企业的最大问题在于对出口工厂Gladstone的长期燃气供应和因ADGSM造成的不确定性导致合作伙伴不愿严重依赖第三方在桑托斯（Santos）购买天然气，而是自己开发更多的资源。据分析师说，GLNG从天然气生产商以外购买的天然气合同将于2020年到期，东海岸天然气市场的政治和社会压力可能导致合作伙伴在Arcadia等新的创业领域发展，而不是续签合同或是新签合同。他们表示，尽管这将涉及更高的资本投资，但是它将在2020年实现更大的价值。他们指出，GLNG目前的状态是“短期储备天然气，但绝不是缺乏天然气“。花旗集团的评估仍然基于一种情况，即GLNG将Gladstone工厂的液化天燃气产量限制在每年约600万吨。分析师表示:“我们认为这将有一个新的设想，其中碳6的年产量达到百万吨（c6mpta）才是应有的数量，但它是由普通气体产生的，而不是由第三方供应的。”花旗集团仍将桑托斯（Santos）股价下调4.5%，至5.15澳元，此前该公司调降了GLNG合资公司Fairfview 和Roma 油田的天然气产量预期。不过，目标价比周一收盘价高出近70%。
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