瑞士信贷（Credit Sussie）：看涨明年美国股市和全球经济走势

 

据《商业内幕网》消息，瑞信（Credit Sussie）的股票策略师认为标准普尔500指数将在今年年底前上涨至2,987点，意味着年均涨幅约为11％。他们预测未来两年每股盈利增长6％至7％，从今年的130美元增长到2019年的147美元。

 

美国股市策略师乔纳森·戈卢布（Jonathan Golub）在本周二公布的一份报告中说：“我们的市场观点是基于宏观经济走势良好，良性风险衰退和近期核心经济指标上涨”。虽然长期增长预计将会有所放缓，但这使得企业将实现成本控制并提供更多的资本回报给股东，延长了其业务周期并降低了贴现率。

 

瑞士信贷（Credit Sussie）同样认为未来高新技术行业将会引领发展的浪潮。，尽管它相对于盈利来说是昂贵的。而且，由于政策方面的导向作用，未来高科技企业的财务表现将会高于预期。乔纳森·戈卢布（Jonathan Golub）表示，对于未来经济走势的预测建立在企业利润和股市表现这两个最重要的驱动因素之上。不过尽管如此，依旧存在许多其他的影响因素。

 

特朗普政策                               

从公司减税中受益最多的股票在美国总统大选后激增，直到最近才逐步下滑。 这表明投资者对唐纳德·特朗普总统的税改计划持怀疑态度。Golub说：“我们预计拟议的税收计划将难以在议会通过，未来特朗普税改的红利将难以持续。”

 

 

尽管初期市场会受此利好因素的推动，但从长远来看，美国政府还是会将关注的目光转移到更为重要的财政赤字和通胀水平上来。

 

美联储高层变动

美国总统特朗普在周五的讲话中表示，他将在明年二月份现任主席耶伦（Janet Yellen）任期结束之后宣布接替的人选。据媒体方面的估计，特朗普总统正在考虑包括Kevin Warsh和John Taylor在内的鹰派人士。

 

瑞信（Credit Sussie）方面表示，美联储的接班人方面可能会有亮点令市场方面失望：一是联储的政策独立性是否会遭到质疑，再者就是市场方面是否依旧会具备对政策制定者的信心。

 

 

市场波动性

历史数据走势告诉我们，当CBOE波动指数比较低的时候，股市往往会有一波上涨走势。瑞信分析师指出，目前市场的波动性较低，VIX指数稳定在9.7左右，但目前市场投资者已经出现了过度自信的现象，未来很有可能出现回调。

 

VIX 是芝加哥期权期货交易所 使用的市场波动性指数。通过该指数，可以了解到市场对未来30天市场波动性的预期。

 

货币走势和地缘政治风险

尽管北朝鲜的地缘政治风险一直牵动着投资者的心，但投资者似乎并未对此提出过分的担忧，反倒是中美之间的贸易关联性，牵动着多数人的心。当前总统对于国际贸易的言论不容投资者乐观。虽然市场方面认为并不会出现大规模的贸易保护主义，但局部冲突的升级也同样会导致全球经济走向衰退。从下图中也可以十分直观的看到中国经济的增长和美国企业的盈利水平呈明显的正相关。