新兴市场公司盈利增长势头强劲，以及欧洲显现出经济形势进一步改善的迹象，使得德意志银行的财富管理部门对这些地区的股票资产有了偏爱，同时逐渐对美国股票敬而远之。
“美国股市连续九年表现出色之后，眼下看上去要由欧洲和新兴市场来唱一会儿主角儿了，尤其是鉴于欧洲公司盈利前景的改善，以及新兴市场公司每股收益增长逐步向20%的水平靠近，情况就更是如此，”该行财富管理部门驻新加坡亚太区首席投资官 Tuan Huynh在报告中说。
伴随经济复苏范围的扩大，加之央行开始考虑宽松减码，欧洲现已逐渐成为一个颇受全球基金经理青睐的股票市场。然而，也有一些投资者态度开始转向谨慎，美国银行上个月的一项投资者调查结果显示，欧洲在交易拥挤度排行榜中名列第二。
以下是德意志银行财富管理部门的资产配置明细：
股票配置比例最大，发达市场和新兴市场股票分别占到30.5%和11.5% 固定收益：信用债占16.5%，主权债占11%，新兴市场资产占6.5% 现金占比10.5% 另类投资占比10% 大宗商品占比3.5%不过，Huynh对于某些因素还是心存忧虑，其中包括低油价、美国利率曲线进一步趋平以及来自华盛顿、伦敦和其他地方的意外政治事件。“有很多因素，即便不会终结资本市场盛宴，也会对其形成干扰，”他说。
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在其他资产类别中，Huynh还看好新兴市场债券，理由是美国和欧洲的高收益债券收益率差都低于15年平均水平，以及全球金融危机后那段时间创出的纪录水平。对于大宗商品，他依然比较谨慎，并预计油价到2018年6月底会处于每桶50美元的水平，而金价则难以维持升势。
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