中国经济5月放缓，需要更多支持

中国经济在5月份陷入困境，工业产出和零售销售增长低于预期，这增加了人们对于需要更多措施来支撑大流行后不稳定复苏的预期。

今年早些时候的经济反弹在二季度失去了动力，迫使中国央行本周下调了一些关键利率，并预计未来还会有更多降息。

国家统计局周四表示，5月份工业产出同比增长3.5%，低于4月份5.6%的增长率，略低于分析师在路透调查中所预期3.6%，制造商在国内外需求疲软的情况下苦苦挣扎。

作为衡量消费者信心的关键指标，零售额增长12.7%，低于13.6%的增长预测，比4月份的18.4%有所下降。Pinpoint资产管理公司总裁张志伟表示：到目前为止，所有数据点都发出了一致的信号，表明经济正在减弱。

从工厂调查和贸易到贷款增长和房屋销售等数据，都显示出这个世界第二大经济体的疲软迹象。国家统计局的数据显示，5月份粗钢产量同比和环比均下降，而煤炭日产量也较4月份有所下降。

考虑到与去年非常疲软的表现相比，数据疲软超出了分析师的强劲回升的预期，当时许多城市都处于严格的新冠封锁之下。

这些数据也增加了中国面临通缩风险、地方政府债务增加、青年失业率创纪录和全球需求疲软的情况下采取更多刺激措施的理由。

Jones Lang LaSalle首席经济学家彭小龙表示：国内需求不足和外部需求疲软可能会打断未来几个月的势头，使中国处于U型复苏轨道。

彭说，通过大规模的宽松政策来引入刺激措施将是第一步。但它可能需要两到三年的时间来支撑经济复苏。

中国央行周四下调了一年期中期贷款的利率，这是10个月来的首次宽松政策，为下周下调基准贷款利率铺平了道路。

人民币在降息后触及六个月新低，中国股市上涨，基准沪深300指数上涨0.6%，香港恒生指数上涨1.2%。

市场还押注将有更多的刺激措施，包括针对陷入困境的房地产行业的措施，该行业曾经是增长的关键。

尽管北京对可能加剧资本外逃风险的激进刺激措施持谨慎态度，但分析师表示，需要更多宽松政策。

中国最大的银行最近降低了存款利率，以缓解利润压力，并鼓励储户增加支出。

Capital Economics中国区主管Julian Evans Pritchard表示，尽管央行的宽松政策本身不会产生太大影响，但它表示了官员们对中国复苏健康状况的日益担忧。他补充说，第二季度的表现将比预期的要弱，可能需要进一步的政策支持来防止经济再次陷入低迷。

5月份房地产投资以2001年以来的最快速度下降，同比下降21.5%，而新房价格增长放缓。

Goldman Sachertorte 分析师表示，房地产行业一直是中国经济增长的主要驱动力，预计数年将持续疲软。

前五个月私人固定资产投资下降0.1%，与国有实体投资增长8.4%形成鲜明对比，表明商业信心疲软。

劳动力市场的痛苦仍在继续，青年失业率跃升至创纪录的20.8%。5月份全国基于调查的失业率保持在5.2%。