谨防德拉吉鸽向变调 欧元多头须有预案

谨防德拉吉鸽向变调 欧元多头须有预案

 

欧洲央行出人意料的鸽派调门有可能给欧元多头带来痛苦。

市场普遍预期欧洲央行行长德拉吉会在周四的会议上发出有意开始减码刺激的信号。这样的预期加上美元的总体 疲软推动欧元创出了14个月的高点。这种形势下,看涨欧元几乎已经成了一件毋庸置疑的事。这让包括瑞信 Shahab Jalinoos在内的一些策略师颇感担忧。

“考虑到已经持续很久的欧元涨势和短期市场可能偏多的现状,或许足以让德拉吉以欧元过强为由考虑让汇率进行调整,”Jalinoos在给客户的报告中说。

尽管欧元兑美元汇率周三因欧洲央行会议在即而有所回撤,但今年迄今仍保有将近10%的涨幅。考虑到这一点,有必要提醒欧元多头注意几个危险信号。

 

人皆看涨

随着欧元区政治风险的消退,投资者都采取了看多欧元的立场。美国商品期货交易委员会过去两个月的数据显示,杠杆基金的外汇头寸状况三年来首次出现欧元“净多”,而且市场总体看涨欧元的程度创出了2011年5月以来的最高水平,凸显出一旦投资者大面积清仓可能给欧元带来的威胁。

收益率差

欧元兑美元汇率今年持续走高,但是美欧收益率差–两年期美国国债收益率相对于同期限德国国债收益率的溢价–一直维持在200个基点左右的温和区间内。

三顶形态

如果欧洲央行会议鹰派调门弱于预期,进而导致欧元持续受压,那么一个技术指标将会显现出看跌的预兆。过去两年中,欧元已经在当前水平附近两度触顶。一旦跌势得到确认,三顶形态便将形成,从而表明今年以来的持久上行趋势线有可能出现逆转。

当然,只有当走势完全逆转的情况下三顶形态才能形成,而从眼下的普遍预期看,那种情况不会出现。

汇丰同样依然看好欧元,预计其年底将达到1.2美元,较当前水平高4%。“短线资金日益看涨欧元,但是看上去并未过火,因而短时间内趋势也不大可能出现逆转,”Dominic Bunning等汇丰策略师在给客户的报告中说。

 

 

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