随着投资者持续涌入小盘股市场，Ausbil 旗下表现亮眼的澳大利亚小盘股基金宣布暂停接纳新资金，以避免限制团队在部分流动性较低股票中的交易能力。
过去一年，该基金的最大赢家包括家庭追踪应用 Life360、金属探测器制造商 Codan、先买后付公司 Zip，以及格兰特・哈克特领衔的 Generation Development Group。
配图说明：Ausbil 投资组合经理安德鲁・佩罗斯（Andrew Peros）、阿登・詹宁斯（Arden Jennings）和贝汉・伊尔马科（Beyhan Irmako）（摄影：多米尼克・洛里默）
据晨星（Morningstar）和美世（Mercer）的排名显示，这些选股决策助力该基金自成立以来跻身澳大利亚表现最佳的小盘股策略之列，其资产管理规模也飙升至 6.5 亿澳元。
Ausbil 表示，目前的资产规模已接近该基金 7 亿澳元的容量上限，同时恰逢澳大利亚股市出现 “小盘股大轮动” 趋势。
该基金于 2020 年疫情中期推出，扣除费用后，自成立以来年均回报率达 27.7%。相比之下，同期标普 / 澳交所小盘股累积指数（S&P/ASX Small Ordinaries Accumulation Index）的年均涨幅仅为 11.5%。
暂停新资金的核心原因
许多小盘股基金经理会避免管理过多资金，因为可投资金越多，在交易量低的公司中买卖股票就越困难 —— 可能会大幅扭曲股价或稀释收益。
“Ausbil 认为，考虑到当前的资产管理规模以及小盘股投资策略固有的容量限制，限制该基金的新申请符合单位持有人的最佳利益。”
尽管 Ausbil 的长期表现远超市场，但近期回报更为出色。截至 10 月的 12 个月内，该基金暴涨 39.7%，大幅跑赢基准指数 16.9 个百分点。
这种超额表现得益于澳交所小盘股指数的整体强劲走势。该指数今年已上涨 21.3%，有望创下 2009 年市场走出全球金融危机以来的最佳表现，涨幅是标普 / 澳交所 200 指数 8.2% 的两倍多。
市场轮动趋势与未来展望
Ausbil 投资组合经理阿登・詹宁斯（Arden Jennings）押注，小盘股和微盘股将继续跑赢今年遭遇重创的大型股，如 CSL 和澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank）。
此前，8 月财报季出现了有史以来最剧烈的波动，CSL、零售巨头沃尔沃斯（Woolworths）等备受推崇的蓝筹股市值蒸发数十亿美元。
“我们预计这一趋势将持续，因为大中型股市场的‘短期投资者’会进一步转向小盘股领域，寻找更优质的投资机会，” 詹宁斯表示。“近期大型股的失误可能只会加速这一轮动，支撑小盘股市场的持续重估。”
澳大利亚联邦银行成为最新一只降温的蓝筹股。周二，该行最新市场更新令投资者失望，股价暴跌逾 5%，市值蒸发 180 亿澳元。
基金运作安排
Ausbil 的小盘股基金将于 12 月 5 日起暂停接纳新投资者，但现有单位持有人仍可追加投资。
出于类似原因，Ausbil 曾于 2021 年 11 月暂停其微盘股基金（Micro Cap Fund）的新投资者入场，此后该基金仍持续交出强劲回报。
该微盘股组合自 2010 年 2 月成立以来，年均回报率达 21.8%，其中截至 10 月的 12 个月内回报率高达 45%。
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