在市场预期澳大利亚储备银行（RBA）将继续加息的背景下，终身年金的吸引力显著提升。退休人士及投资者需要了解以下要点。
导读
随着市场预期澳大利亚储备银行（RBA）今年将继续加息，现金类投资者的前景正在改善。高息网上现金账户的利率已逼近 5%，且大概率在该水平维持一段时间。但希望锁定当前高利率的投资者，除了长期定期存款外，还有更多选择。
终身年金是一类颇具特色的金融产品：你向年金公司一次性支付一笔资金，以此换取终身 guaranteed 定期收入。年金公司会将资金投资于一篮子资产，以产生足够收益，确保能按时向年金持有人支付约定收入。
年金公司受澳大利亚审慎监管局（APRA）监管，必须遵守相关法律要求，包括资本充足率、资产风险及资产集中度等规定。
澳大利亚最大的终身年金提供商 Challenger，其资产池中超过 70% 投资于固定收益证券，股票市场配置仅略高于 10%。
作为一名财务顾问，我注意到：年金公司提供的终身 guaranteed 支付水平，会随宏观经济环境变化而变化。由于其大部分资金配置于防御型、能产生稳定收入的资产，因此 RBA 现金利率上调，通常会对年金利率产生正面影响。
由 Michele Bullock 担任行长的 RBA，在 2 月进行了两年多来的首次加息。现金利率上调，往往会带动年金利率上行。
需要明确的是：一旦你开始领取终身年金，就会锁定签约时的利率。后续年金利率若继续上涨，仅惠及新投保者，不影响已持有年金的客户。随着 RBA 加息，年金利率已开始上升；若后续继续加息，年金利率大概率还会同步走高。
实际收益示例
目前，一名 65 岁男性若投入 10 万澳元 购买一份随通胀每年上调的月度支付终身年金，每月可获得近 500 澳元。
尽管出生时的预期寿命为男性 81 岁、女性 85 岁，但 65 岁男性的预期寿命为 85 岁，65 岁女性为 88 岁。
假设终身年金领取期为 20 年，累计领取金额近 15 万澳元，年化收益率约为 4%。但并非每个人都恰好活到预期寿命，有人会离世更早，有人则更长寿。
- 若比预期寿命多活 5 年，年化总回报可超过 5%
- 若多活 10 年，年化回报将超过 6%
对于一款终身 guaranteed 产品而言，这一收益水平相当可观。
而对于另一半在统计预期寿命前离世的人群，年金公司也有公平方案：根据你投保时的年龄，若过早身故，部分年金公司会将你投入的100% 本金返还给遗产继承人。
Challenger 的最长现金返还期为 27 年。以投保年金的 65 岁男性为例，前 10 年可享受 100% 本金返还保障，10 年至 20 年间则按比例递减返还。
尽管名为 “终身年金”，部分公司仍允许提前退保并取回部分资金。以投入 10 万澳元、预期活到 85 岁的 65 岁男性为例：
- 投保满 12 个月退保，Challenger 可返还 9.5 万澳元
- 直至 85 岁前，均可按递减比例一次性赎回
- 投保 10 年后赎回，仍可拿回 5 万澳元，且已领取的 10 年年金无需退还
潜在注意点
目前来看，终身年金优势明显：终身稳定收入、早逝可返还本金、长寿则收益可观。那是否存在短板？
年金产品的核心前提是：运营方是以盈利为目的的金融机构，需要从你的投资中赚取利润，因此不会将资产产生的全部收入与增长都支付给你。
同时，年金公司需要为长寿客户预留额外资金，这也会降低可分配的收益率。
换言之，你也可以自制年金：模仿年金公司的资产配置 —— 约 75% 债券、10% 股票、10% 房地产、5% 黄金等其他资产，每年提款控制在本金的 5% 左右。
这样做可能获得更高收益，留给遗产的资金也更多，但投资风险完全由自己承担。例如，若投资公司债券，而严重衰退导致债券市场崩盘，损失将由个人承担。而购买年金，则是把投资风险转嫁给了专业机构。
福利优惠
值得一提的是，终身年金在 Centrelink 福利计算中享有特殊优待，对资产与收入测试临近门槛的人群非常有利：
- 资产测试：85 岁前，仅 60% 年金本金计入；85 岁后，仅 30% 计入
- 收入测试：无论年龄，仅 60% 的年金收入计入
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