SpaceX、Anthropic与OpenAI竞相冲刺万亿市值上市，但企业此前最大的涨幅红利或已兑现。
配图：科技巨头 SpaceX、ChatGPT 母公司 OpenAI 以及 Claude 开发方 Anthropic 均筹备登陆公开资本市场（图源：盖蒂图片社 Getty Images）
美国三大科技企业SpaceX、Anthropic与OpenAI正掀起一场上市竞速赛，争相通过大规模 IPO 争夺普通投资者的关注与资金，但市场风险警报已然拉响。
埃隆・马斯克旗下的 SpaceX 将于本周五正式登陆美国纳斯达克（Nasdaq）交易所。此次 IPO 创下历史纪录，这家主营航天发射与星链（Starlink）业务的企业估值达 1.75 万亿美元（折合 2.5 万亿澳元）。紧随其后的是两大人工智能巨头 Anthropic 与 OpenAI，二者计划在今年完成上市，目标市值均为 1 万亿美元，角逐市场投资需求。
市场热度居高不下，但分析师与基金经理纷纷提醒散户投资者，切勿盲目追高估值虚高的个股。
本次 SpaceX 面向散户的配售份额，达到常规 IPO 标准的三倍。部分基金经理对此表示担忧，认为普通投资者最终会为高价股票接盘；但也有支持者认为，这只是马斯克团队顺势而为，借助市场对其愿景的高涨热情制定的策略。
澳洲头部零售经纪商CommSec是本次 SpaceX 澳洲认购渠道合作方，该机构表示暂无法披露投资者认购热度。澳洲认购通道将于澳洲东部标准时间（AEST）周三下午 5 点关闭，有意认购的投资者须已开通 CommSec 账户及国际股票账户。
投资者也可通过交易所交易基金（ETF） 间接布局 SpaceX，例如BetaShares RCKT基金与Global X Australia MOON基金。
继人工智能模型 Claude 的开发方 Anthropic 递交上市申请、目标在 10 月完成挂牌后，ChatGPT 母公司 OpenAI 也已向美国监管机构提交 IPO 文件，普通大众投资者得以直接参与本轮人工智能投资热潮。
Pengana Capital Group首席执行官 Russell Pillemer 表示，与近年几家表现亮眼的大型科技上市企业相比，SpaceX 此次上市的估值体量格外庞大。
“想要在 SpaceX 投资实现五倍收益，意味着这家公司市值需要攀升至 10 万亿美元。” 他说道。
“回顾‘科技七雄’——Apple、Amazon、Alphabet、Meta、Microsoft、Nvidia、Tesla，这些企业上市时市值均不足 500 亿美元。如今它们的市值都已突破数万亿美元，二级市场投资者全程分享了全部涨幅红利。
但 SpaceX、Anthropic 与 OpenAI 截然不同，企业此前的大幅增值收益，基本都由一级市场投资者收入囊中。”
配图：SpaceX 将于澳洲时间本周五晚间在纳斯达克正式挂牌（图源：法新社 AFP）
Pengana 本身已持有 SpaceX、Anthropic、OpenAI 以及中国人工智能巨头ByteDance的股份。该机构还推出全新上市投资信托基金 AI Opportunities Fund，让投资者在相关科技企业上市前抢先布局。
Pillemer 认为，Anthropic 与 OpenAI 的上市规模最终或将超过 SpaceX。
“投资者需要保持谨慎。这些企业过去五年发展势头迅猛，但能否在未来五年复刻过往成绩，要打上一个大大的问号。如今它们的体量已经十分庞大，继续高速增长难度极高。”
Bell Asset Management首席投资官 Ned Bell 指出，尽管三家企业估值高企，但盈利能力普遍薄弱。
“我对 IPO 有一条经验规律：卖方永远比买方掌握更多信息。如今这些企业的股东集体选择减持套现，本身就释放了信号。” 他同时表示，SpaceX、Anthropic 与 OpenAI 目前仍保持高速增长。
“这几家企业的 IPO 短期表现大概率会不错，但投资者需要权衡：是跟风入局，还是选择那些已上市、盈利实力雄厚的龙头企业？Nvidia就是典型的盈利标杆，当前市盈率仅 20 倍，估值甚至低于 CBA。”
配图：OpenAI 已正式提交美国上市申请（图源：法新社 AFP）
Montgomery Investment Management创始人兼首席投资官 Roger Montgomery 分析，SpaceX 本次仅发行不到总股本 4.5%的少量股份，会倒逼被动指数基金大手笔买入，进而短期推高股价。
“股价短期上涨，恰好给早期投资方与内部股东创造了绝佳的套现窗口。而持有 ETF 的退休人士和普通小额投资者则陷入两难：究竟是押注企业未来，还是在人工智能泡沫破裂后沦为最终接盘者？我个人绝不会参与此次投资。”
Ten Cap创始人刘君蓓（Jun Bei Liu）表示，市场为 SpaceX 的超高估值付出了高昂溢价。
“美国市场整体情绪极度乐观，认购需求达到发行份额的近三倍。”
她表示自己会选择观望，不会仓促入局 SpaceX：“接下来还有两家超大型企业陆续上市。市场惯例是，后一家新股上市时，投资者往往会在前一只个股上获利了结，因此 SpaceX 后续自然会遭遇抛售压力。”
SpaceX 将于美国时间本周五上午（澳洲东部标准时间周五晚 11 点 30 分）在纳斯达克正式挂牌交易。
即便完成上市，马斯克仍牢牢掌控着 SpaceX。他手握公司 82% 的投票权，这一点也引发外界批评。但马斯克拥有大批忠实追随者，其中一名前亚马逊员工变卖房产、将全部资金投入特斯拉，最终在 39 岁坐拥 1200 万美元资产、实现提前退休。
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