5 月澳洲核心通胀指标大幅走高，但各大主流银行对通胀后续走向看法不一。
5 月通胀数据显示，物价涨幅仍高于澳大利亚储备银行（RBA）的合意区间。市场出现明显观点分化：各大银行对于澳储行是否需要进一步上调现金利率，或是维持利率长期不变产生分歧。
截至 5 月的过去 12 个月，消费者物价指数（CPI）同比上涨 4%，相较截至 4 月的 4.2% 小幅回落，但依旧超出澳储行 2%–3% 的目标区间。
住房成本是推高通胀的主要动力，全年涨幅达 6.5%；食品、非酒精饮品与交通板块同比均上涨 3.3%。
核心通胀方面，澳储行用于剔除短期波动干扰的截尾均值通胀率同比升至 3.6%，前值为 3.4%。
澳大利亚统计局（ABS）物价统计主管 Rachael McCririck 表示，住房通胀大幅走高很大程度上源于能源政策变动。
“联邦与各州政府此前推出的居民电费减免补贴已全部到期，当前电费较去年同期上涨 21.1%。”
她同时指出燃油价格走势截然相反，“4 月燃油价格环比下跌 7%，5 月再度环比大跌 11.9%。”
“月度油价回落主要得益于 4 月 1 日燃油消费税减半，以及近几周国际原油价格走低。”
西太平洋银行、国民银行：通胀压力扩散至全品类
西太平洋银行（Westpac）解读 5 月数据称，此前油价冲击带来的成本上涨已不再局限于燃油本身，正向各类消费品传导。
“5 月数据释放明确信号：中东原油供给危机带来的次级通胀效应，正在各类消费商品价格中显现。”
“关键问题在于，一旦成本压力缓解，本轮涨价是否会回落，还是会长期持续。”
该行以美发服务涨价举例，说明企业调价不仅是为覆盖燃油、运输成本，更是基于对整体运营成本持续走高的预期。
西太平洋维持原有预判：8 月、9 月将各加息 25 个基点，“我们坚持澳储行还会继续加息，首次加息大概率落在 8 月议息会议。”
澳洲国民银行（NAB）观点相近，称 “整体 CPI 涨幅低于预期，但细分数据显示通胀压力较 4 月扩散范围显著扩大，体现成本压力持续向下游传导。”
“中东地缘冲突爆发前，核心通胀虽处于高位，但呈缓慢回落态势；而 4、5 月数据显示这一改善趋势出现逆转。”
该行经济学家判断，随着成本持续传导，今年剩余时段核心通胀同比增速仍会高于 3% 目标区间上限。
但国民银行也承认 “整体国内产能紧张压力正在缓和”，维持预测：现金利率将长期维持当前水平，直至 2027 年二季度开启降息周期。
联邦银行、澳新银行：预判利率将长期按兵不动
澳洲联邦银行（CBA）与澳新银行（ANZ）态度更为审慎，认为 5 月通胀数据基本符合预期，印证现金利率将长期维持现有水平。
联邦银行表示，伊朗地缘冲突带来的成本传导幅度，远低于此前市场普遍悲观预期。
“事实证明我们此前判断正确：伊朗冲突带来的成本向下游传导力度有限。
虽然不排除涨价效应只是延后而非消失，但中东冲突爆发初期市场担忧的极端通胀情景，如今发生概率已大幅下降。”
联邦银行称 “本次数据支撑我们对澳储行维持利率不变的判断”，但同时提示风险：若通胀韧性超预期，8 月或年内后续议息会议仍存在加息可能性。
澳新银行基于 5 月数据更新季度预测，小幅上调核心通胀路径：“我们已敲定季度截尾均值通胀预测，预计二季度环比上涨 0.9%，二季度截尾均值通胀同比达 3.7%。”
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