Treasury Wine Estates股价飙升，经纪商指出其“拆分价值”机遇

Treasury Wine Estates的第二大股东持续每日增持股份。

在经纪商强调Penfolds母公司Treasury Wine Estates的股价低于其拆分价值后，该公司股价在过去一周上涨了6.5%。

3月27日，受经纪商CLSA向客户指出这一机遇的推动，该公司股价上涨7%至3.62澳元。CLSA表示，对于愿意支持首席执行官Sam Fischer转型战略的投资者而言，这提供了一个极具吸引力的机会。

这家市值27亿澳元的酿酒商，其股价在六个月内暴跌50%，一年内暴跌63%，原因是年轻消费者对葡萄酒的需求下降。但CLSA表示，尽管该公司资产蕴含内在价值，其股票“实际上并未按持续经营企业的估值进行交易”。

CLSA估计，截至6月30日，Treasury Wine的账面有形净资产为3.40澳元，到2027财年将升至3.70澳元，这意味着目前该股票的交易价格接近账面价值。

然而，基于对该公司高端葡萄酒库存价值的假设，该经纪商的“调整后”有形净资产估值为7.10澳元。

“我们长期以来一直将7.10澳元的调整后有形净资产视为对其价值的‘极端保守’评估，从未想过该股票会接近账面价值，”CLSA向客户表示。

“我们认为，目前该股票的交易价格低于其拆分价值。”

该经纪商指出，烈酒行业近期的并购活动——包括Pernod Ricard与Brown-Forman的谈判（若达成将组建全球最大的烈酒制造商）——使得投资者一直关注Treasury Wine被收购的可能性。

Treasury Wine的空头头寸处于高位，部分投资者押注该公司会进行融资，但CLSA及市场普遍预期显示，该公司并无融资必要。

值得注意的是，截至3月20日，空头已平仓2900万股。

该公司第二大股东、法国投资者Olivier Goudet旗下的Platin公司持续每日增持股份，目前已持有6.13%的股份，价值约2.7亿澳元。

Goudet先生向《澳大利亚人报》表示，他认为该公司“存在根本性低估”，并可能将其持股比例提升至略低于20%。

Fischer先生自10月上任以来做出了一系列艰难决策，包括计提7.51亿澳元的减值，并取消中期股息，以在战略发布会前巩固资产负债表。

CLSA的报告表明，投资者开始认识到这只受挫股票的价值。

一些人认为，Bain Capital和KKR等私募股权公司可能会关注该公司，但也有信号显示这种可能性不大。

此外，当前的伊朗战争已导致全球许多交易商暂停交易，直至市场趋于稳定。

周三，该公司股价收盘上涨5澳分，至3.76澳元。