鉴于生产率增长乏力且政府支出持续强劲，多位经济学家预测，澳洲储备银行（RBA）下周或将别无选择，被迫再次提高利率。
尽管RBA青睐的季度截尾均值通胀率高于预期，但澳洲财长Jim Chalmers仍坚决否认政府支出是助长通胀回升的推手。
此前，澳洲统计局（ABS）发布报告称，2025年核心通胀率为3.4%。受此数据影响，金融市场目前预计下周二加息的可能性已飙升至75%。
如果通胀飙升仅源于电力和旅游等波动较大的短期因素，RBA尚可采取观望态度。
但结合近期强劲的就业和家庭支出数据来看，目前澳洲经济运行的热度已明显超出央行在去年11月的预期。
金融市场预计下周加息的可能性高达75%。
汇丰银行（HSBC）首席经济学家Paul Bloxham分析指出，通胀回升的本质在于澳洲经济运行已超出极限，而生产率低迷进一步降低了这一极限。
他表示，为了让过热的经济降温，RBA将不得不通过加息来实现。尽管在经济增长并不迅速的背景下，这并非一个令人愉快的决定，但势在必行。
虽然提高生产率已被列为政府首要任务，但增强经济供应能力的成效尚需时日。
以住房市场为例，租金和新住宅成本分别上涨了3.9%和3%。由于住房支出在CPI篮子中占比较大且价格更具“粘性”，这一领域的成本上升已成为RBA关注的焦点。
目前，需求端在政府扩大首套房买家担保计划等政策刺激下反应迅速，申请量激增；但供应端的反应则显得步履蹒跚，完工住宅数量持续低于既定目标。
影子财长Ted O’Brien直接将矛头指向政府。他表示，尽管财长拼命推卸责任，但毫无疑问，这场“吉姆通胀”（Jimflation）危机完全是澳洲本土产生的。
面对指责，Chalmers辩称通胀上升源于私人支出的强劲复苏，而非公共支出。他强调，从对经济的贡献来看，过去一年公共最终需求的增长实际上是在下降的。
然而，财政部预计本财年政府支出将占GDP的27%。除新冠疫情特殊时期外，这将是自20世纪80年代以来的最高水平。
针对这一现象，Bloxham认为即使私人需求在增强，扩张性的公共支出仍在挤出私人部门空间。AMP首席经济学家Shane Oliver也持相同观点，认为政府支出确实助长了通胀走高。
澳洲工商会（ACCI）政策与倡议负责人David Alexander公开呼吁，政府应采取措施将公共支出降至 GDP 的25%以下。
不过，并非所有人都确信加息已成定局。
Deutsche Bank首席经济学家Phil O’Donaghoe表示，目前市场过度关注传统的季度指标，而统计局更新的月度指标已显示出明显的下降趋势。
他认为，基于现有数据，2月份并无充分理由再次加息。
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