Ten Cap 的明星基金经理刘隽蓓（Jun Bei Liu）在上月“异常剧烈”的财报季里进行了一系列仓位调整。新的披露显示，她加码了 JB Hi-Fi 和由斯托克斯家族控股的 SGH Limited，同时在 CSL 暴跌前提前减持。
根据周五发给投资者的8月月报，刘管理的 Alpha Plus 基金当月上涨 4.01%，跑赢标普/ASX 200 全回报指数 0.9 个百分点。
尽管该基金过去一年略逊于基准（收益 13.47%，落后 1.3 个百分点），但在过去两年、三年和五年的区间内均实现超额回报。Alpha Plus 目前管理规模约 165 亿澳元。
刘在7月强劲上涨后兑现部分利润，并在 CSL 发布财报前降低了仓位。这一操作时机精准——CSL 股价随后大跌 17%，创上世纪90年代上市以来最大单日跌幅，市值蒸发 200 亿澳元。
她同时增持了综合工业集团 SGH（押注住房行业复苏）、Chemist Warehouse 母公司 Sigma Healthcare、过去一年已上涨逾 40% 的 JB Hi-Fi，以及家居零售商 Adairs。
基金还新建仓了 Tuas（TPG Telecom 新加坡业务分拆公司）。Tuas 现为新加坡第三大通信公司，市值约 26 亿澳元。上月其为支持 14 亿新元（约合 16.7 亿澳元）收购竞争对手 M1 Limited 而进行增发。
在多米诺披萨（Domino’s Pizza Enterprises）业绩日股价因转向“天天低价”而非折扣/券策略、以遏制销售下滑而暴跌 22% 至 15.10 澳元后，刘也出手“抄底”。周四，该股在执行主席杰克·考温（Jack Cowin）斥资约 500 万澳元买入后反弹 1.4% 至 14.32 澳元；疫情高峰期该股曾高见 161 澳元。
“多米诺的股价因同店销售仅小幅负增长而大幅下挫，”刘对《AFR Weekend》表示。“公司正通过降本和再投资推进一轮颇为深刻的转型。我认为股价已见底，颇具吸引力。”
8月的主要赢家包括：婴配粉与鲜奶生产商 The a2 Milk Company、支付服务商 Cuscal、Tuas，以及在线招聘平台 Seek。
拖累项包括：物流软件巨头 WiseTech Global 和医疗影像软件商 Pro Medicus——两者今年此前的强势在8月遇冷。Pro Medicus 过去一个月下跌 5.7%，周五收于 298.23 澳元。
WiseTech 联合创始人理查德·怀特（Richard White）上月称，已解决过去一年困扰公司的治理担忧——他与新任 CEO Zubin Appoo 一直努力向投资者阐释以 32 亿澳元并购为核心的增长计划。过去一年领导层动荡及围绕怀特的风波（其去年10月被迫辞任，四个月后回归任执行主席）拖累了年度业绩，该股过去一个月下跌近 20%。
不过刘在8月亦逢低增持 WiseTech。该股周五收于 93.56 澳元，去年曾创下 141.61 澳元历史新高。她称：“与我们可选择的其他成长股相比，WiseTech 的估值看起来相当合理。”
尽管经历了“异常剧烈”的财报季，并在本周遭遇自4月以来最大单日抛售，刘仍对澳股保持积极展望。
她在月报中表示：“我们注意到9月在季节性上往往较为偏弱，因为市场会对7月和8月的强劲涨幅进行整固。历史上，这一时期常见获利了结与仓位再平衡，可能带来短期波动。”
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