悉尼精品基金管理公司 LHC 资本（LHC Capital）素以 “高确定性押注” 闻名，如今该公司锁定了新目标：大卫・迪・皮拉（David Di Pilla）旗下的 HMC 资本（HMC Capital）。
在 9 月的最新业绩报告中，LHC 资本联席首席投资官斯蒂芬・阿布德（Stephen Aboud）与马库斯・休斯（Marcus Hughes）告知投资者，得益于 “对 HMC 资本的做空仓位”，其高确定性基金本季度斩获 4.4% 的收益。
LHC 资本的马库斯・休斯在致投资者的最新信函中表示，公司对投资平台 HUB24、家庭定位设备公司 Life360 以及投资机构 MA 金融（MA Financial）的多头仓位已实现盈利。图片来源：路易・杜维斯（Louie Douvis）
以上便是信函中关于做空 HMC 资本的全部内容，且 LHC 资本未回复《街头见闻》（Street Talk）周日的采访请求。这份五页篇幅的信函其余部分，均在重点阐述基金在多只标的上的成功多头布局，包括投资平台 HUB24、家庭定位设备公司 Life360、投资机构 MA 金融，此外本季度新布局的达尔林普尔湾基础设施公司（Dalrymple Bay Infrastructure）也实现了盈利。
LHC 资本对 “高关注度做空仓位” 并不陌生，而此次选择的 HMC 资本堪称 “重量级标的”—— 该公司由澳大利亚最活跃的交易撮合者之一（大卫・迪・皮拉）执掌，且得到亿万富翁、“化学家仓库”（Chemist Warehouse）联合创始人马里奥・维罗基（Mario Verrocchi）的支持，维罗基上周还成为了 HMC 资本的主要股东。
此前，LHC 资本也曾公开做空多只知名标的：在前澳洲航空（Qantas）首席执行官艾伦・乔伊斯（Alan Joyce）出售价值 1700 万澳元股票后，做空澳洲航空；在 “先买后付” 平台 Afterpay 的盈利路径引发质疑时，做空 Afterpay；以及在 IOOF 面临监管挑战期间，做空该公司。
HMC 资本目前管理着 187 亿澳元资产，涵盖房地产、私人信贷及数字基础设施领域。在 “化学家仓库” 通过反向收购实现上市（交易额 88 亿澳元）的交易中，HMC 资本承担了关键的顾问角色。这家金融管理集团以 “高确定性投资策略” 著称（旗下 HMC 资本伙伴一期基金规模 2.2 亿澳元），投资组合包括婴儿用品零售商 Baby Bunting、房地产开发巨头联实集团（Lendlease）以及社区开发商 Ingenia Communities。
然而，自 7 月初以来，市场对 HMC 资本的做空兴趣大幅上升：做空股票占比从约 1% 升至如今的 5%。与此同时，HMC 资本股价也大幅下跌 —— 今年年初股价接近 10 澳元，截至周五已跌至 3.40 澳元。市场担忧主要集中在该公司的融资能力及增长可持续性上。对于此类企业而言，市场支持与融资能力至关重要；若这两方面出现疲软，公司运营可能迅速陷入困境。
此外，在 HMC 资本旗下数字基础设施房地产投资信托基金（DigiCo Infrastructure REIT）以 20 亿澳元完成首次公开发行（IPO）且上市后表现不及预期的数月内，该基金也成为了做空者的目标。
国防类股票市场泡沫
LHC 资本还对澳大利亚证券交易所（ASX）上市的国防板块表达了担忧，称部分国防类企业 “尽管自由现金流为负、知识产权价值有限，股价却大幅飙升”。
阿布德与休斯表示：“基金目前未在该板块持有任何多头仓位，但正密切关注，以寻找潜在的做空机会。”
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