对澳大利亚金矿企业而言，内生式增长重新成为主流选择。
对澳大利亚金矿企业而言，内生式增长重新成为主流选择，大手笔收购或资产出售正逐渐被边缘化。
但在企业资本运作方面，以股换股并购（scrip mergers）或将成为例外。
金价持续飙升，即便近期有所回落，仍站稳每盎司5000 美元以上的历史高位。这正推动澳大利亚金矿企业纷纷重启那些此前不具备经济性的项目扩张与开发计划。
如今，内生增长已成为比并购更受青睐的扩张路径；同时，金矿企业也选择继续持有那些此前被视为非核心的资产，因为这些资产如今能够产生现金流。
本周Evolution Mining公布的业绩就凸显了这一趋势。
由杰克・克莱因（Jake Klein）领导的 Evolution 向市场宣布，将投资5.45 亿澳元扩建其位于新南威尔士州的 Northparkes 项目，并开发昆士兰州 Ernest Henry 矿山的 Bert 矿床，以提升产量，正如此前报道所示。
该公司还在加拿大收购了勘探地块，并修订了与加拿大合作伙伴 Triple Flag 的协议：Evolution 将提前获得1.2 亿澳元款项，Triple Flag 则降低其在 Northparkes 项目 E44 矿床的流成分成比例。
因此，市场分析师认为，这家亟需寻找增长路径的集团，不太可能通过收购矿山或其他企业来实现扩张。
不过，仍具备可行性的资本运作是以股换股并购。市场普遍预计，澳大利亚金矿行业下一笔重大的以股换股交易，将发生在Vault Minerals与Genesis Minerals之间。
Vault 首席执行官卢克・汤金（Luke Tonkin）已宣布将离职，这让部分市场人士认为并购的可能性进一步加大。
许多人认为，交易能否达成，关键在于各项财务指标是否匹配。
Vault Minerals 与 Genesis Minerals 合并后能够产生协同效应，但市场普遍认为，由罗利・芬利森（Raleigh Finlayson）领导的 Genesis，可能希望以折价收购 Vault 业务。
Vault 拥有位于珀斯以北 450 公里的 Deflector 金铜矿，年产黄金约 13.9 万盎司，但该矿已处于开采末期。
该公司还拥有位于珀斯东北 900 公里莱奥诺拉（Leonora）附近的 King of the Hills 加工厂，以及芒特蒙格（Mount Monger）矿山。
Genesis Minerals 在莱奥诺拉金矿区的资产，与 Vault Minerals 的资产相邻，其中就包括 King of the Hills 选矿厂。
部分市场人士猜测，如果并购要发生，时间窗口大概率在 5 月份之前—— 届时 Genesis 将向市场更新其长期规划。
届时，Genesis 将公布 Tower Hill 金矿项目的最新进展，包括成本假设以及分阶段选厂扩建研究结果，其中就包括在扩建后的莱奥诺拉选矿厂处理 Tower Hill 矿石。
Tower Hill 矿床距离莱奥诺拉选矿厂仅 1 公里，目前该厂正处于扩建评估阶段。
与将矿石运输 100 公里至拉弗顿（Laverton）选矿厂相比，在莱奥诺拉加工矿石具备明显优势，有望节省 2.25 亿澳元运营成本。
此外，Vault 旗下的 King of the Hills 金矿，距离莱奥诺拉仅 28 公里。
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