Straight Bat，一家拥有众多大牌支持者、并希望打造家族办公室式长期投资组合的私募股权公司，似乎正陷入严重困境 —— 该公司已将其中一项投资减记至零，另有七项投资的表现远低于向潜在买家宣传的目标。
这是 Findex 于 5 月在财年结束前代表 Straight Bat 撰写的一份估值报告所描绘的图景。这家会计师事务所的工作发现，大量投资表现不佳。似乎只有四项投资表现强劲。
Steve Gledden 于 2019 年创立了 Straight Bat。
尤其令人担忧的是建筑与修复公司 Kase。
在其 5 月份的工作中，Findex 写道：”Straight Bat 已向 Kase 投资了约 3200 万澳元的股权。经过此前的减记后，该股权投资已被减记至零。”
鉴于 3 月份向投资者通报的数字被描述为净资产价值，为 1710 万澳元，因此很难描绘 Kase 的发展轨迹。
接下来是 Click Click Marketing，Straight Bat 对其进行了 2300 万澳元的股权投资。根据 Findex 的报告，该投资已被减记至 500 万澳元。”此外，基金资产负债表上还计提了 1300 万澳元的准备金，与针对卖方的 ongoing legal proceedings（ ongoing 法律诉讼）有关，”Findex 对 Click Click 估值的审查中写道。
在该基金（即 Straight Bat Perpetual Legacy Trust）2023 年分发的营销材料中，潜在投资者被告知这是 “一个投资于由成熟、稳健且高盈利的中型澳大利亚企业组成的现有投资组合的独特机会”。
材料还补充道，Straight Bat 这一名称源自 “板球运动中与公平竞赛和良好体育精神的传统关联”。
该基金希望每年实现 10% 或以上的总收益回报 —— 外加资本增长。当年的总收益回报是多少？12.3%。
Straight Bat 确实拥有一支明星云集的顾问阵容。该公司由风险投资家 Steve Gledden 创立，宣传其与 Flight Centre 联合创始人 Geoff Harris 和 Bill James、前 Foster’s Group 首席执行官 Trevor O’Hoy 以及 Wingate 创始人 Farrel Meltzer 的关系。
在顾问中 —— 被宣传为常驻执行主席 —— 是 Boost Juice 连锁店创始人 Janine Allis。她此后已离开。
情况并非一片黯淡。Straight Bat 的投资组合中有五家公司表现良好，其中首屈一指的是 Wotton Kearney。”管理层指出，这项投资持续超出预期，”Findex 报告指出，给予这家律师事务所 3.75 亿澳元的股权价值（Straight Bat 持有 22% 的股份，意味着其持股在 5 月份价值 5700 万澳元）。
巧合的是，Straight Bat 本周向投资者发送了其所谓的投资组合季度记分卡，显示其管理资金规模为 3.89 亿澳元。全年总收益回报为每单位 8.6 澳分，并称 “自成立以来，投资者已累计获得每单位 60 澳分……”。
根据记分卡，其在 Wotton Kearney 的持股估值在 5720 万至 6740 万澳元之间。与此同时，Click Click 的 “净资产价值” 为 1600 万澳元。Kase 则不再披露任何价值。
Straight Bat 在该记分卡中告诉投资者，它已与 Kase 的 “其他股东达成商业安排”。
“该业务需要额外资本，但这不符合我们的投资标准。资本重组为新资本进入该业务铺平了道路，” 记分卡写道。”根据该安排，Straight Bat 不再参与该业务的运营，已放弃所有运营参与权和董事会席位……Straight Bat 通过可赎回优先股继续持有有限的财务权益。”
向公司监管机构提交的文件显示，Straight Bat 于 6 月 11 日将其在 Kase 的 530 万股优先股出售给了该公司创始人。该公司获得了所谓的限制性优先股，使其有权在未来获得收益。
根据其营销材料，Straight Bat 的授权是仅投资于息税折旧摊销前利润率（EBITDA margin）达到 20% 的公司。根据 Findex 的报告，截至 5 月份，本财年只有交通管理公司 RPM Hire 和烟雾报警器制造商 KPS 达到了这一目标。
Gledden 此前告诉《澳大利亚金融评论报》，该公司采取长期战略 —— 这意味着与其他快速转手的私募股权基金相比，年度回报数据并不那么重要。这一长期战略得到了其每年仅开放一天申购的结构支持。
“我们是一只以收益为导向、着眼长远的基金…… 我们正努力为长期价值投资者创建一只基金，通过多元化的收入来源产生定期的季度现金分红，” 他说。
至于整个财年的盈利利润率？尽管名为记分卡，但它对此只字未提，不过投资者可以在细则中看到，如果愿意，可以向该公司的一名初级分析师发送电子邮件以获取完整估值。
Straight Bat 拒绝置评。
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