生产力停滞影响经济增长率 澳工资和生活水平或将下降

澳洲联邦银行CBA经济学家警告说，由于经济成长持续疲软，澳洲的工资和生活水平可能下降。

CBA经济学家奥特利发说，生产力下降和经济结构重塑正在影响澳洲经济长期成长率，潜在成长率一直在结构性下降，在不推高通货膨胀的情况下，澳洲的潜在经济成长率仅2.1%，在历史平均值（每年2%至3%）的下限，考虑到近期的通货膨胀数据，真正的潜在成长率可能还会低于该预期，如果确实如此，将导致「经济活动、生活水平和实际工资成长放缓」。

奥特利说，由于生产力增长缓慢，澳洲的潜在增长率已经连续几十年呈下降趋势，生产力成长缓慢的部分原因是经济结构正在「重塑」，非私营部门的就业岗位（包括医疗保健和国家残疾保险计划(NDIS) 领域的就业岗位）增长迅速，而私营部门则步履维艰。

根据澳洲统计局的数据显示，截至2025年6月的12个月里，澳洲公共服务部门的就业人数增加了3.3%，同期薪资成长了7.6%，目前，澳洲三级政府的公共服务部门每年需要支付2,495澳元，维持约260万个就业机会。

另外，自2014年澳洲矿业繁荣结束以来，采矿业生产力的持续下降也拖累了澳洲的经济成长。

9月季度，澳洲通货膨胀率意外飙升至1.3%，年增率为3.2%，剔除波动性较大且经季节性调整的项目（例如能源）后的调整后平均通膨率，该季度通货膨胀1.0%，年增长率为3%。

储备银行认为，任何高于0.9%的通货膨胀率都属于「重大偏差」。

联邦银行指出，人工智能的出现和有序的净零排放转型可以抵消生产力下降的影响，但这需要澳洲企业的支持，而要持续提升潜在增长，需要进行新的改革和投资来支持生产力，不过这两项措施在未来几年内似乎都不太可能对实际生产力产生影响。

奥特利说，能源成本上涨不利于竞争力、生产力和增长，苏日安大部分投资项目都是用于替换现有基础设施，生产力提升幅度将会较为缓慢，不过长远来看，净零排放可以降低电费。

奥特利的观点与澳洲储备银行副行长豪瑟的观点类似。

豪瑟本月稍早也曾表示，澳洲经济成长乏力可能会阻碍其发展，储行担心经济能否在不提振通货膨胀的情况下消化未来的降息影响。澳洲的另一个选择是通过提高生产力和加大对新产能的投资来「摆脱困境」，投资不足可能会对现金利率产生影响，未来可能会降息，需要考虑的是未来还有多少降息空间。

此前，澳洲储备银行货币政策委员会在9月通膨飙升后，将现金利率维持在3.6%不变。