澳大利亚统计局（ABS）最新公布的数据显示，澳大利亚家庭商品与服务消费支出均强劲增长，家庭支出规模持续超出市场预期。
在 1 月 12 日（周一）发布的 2025 年 11 月月度家庭支出指标报告中，ABS指出，经季节性调整后，澳大利亚家庭支出环比增长 1.0%，在 11 月达到 793.5 亿澳元的历史新高。
数据显示，家庭支出同比增长 6.3%，去年同期支出规模为 746 亿澳元，这也是自 2023 年 9 月以来的最大同比增幅。
此次支出增长呈现全面开花的态势，九大消费类别中有八类实现增长，涨幅均超出市场预期。其中，非必需消费支出环比增长 1.2%，同比增幅达 6.1%，创下 2023 年年中以来的最高水平；而必需消费支出在过去三个月里则稳定在 0.8% 左右的环比增幅。
黑色星期五促销活动拉动商品消费持续增长，与此同时，11 月举办的大型音乐演唱会（如Oasis绿洲乐队、Metallica金属乐队的演出）以及体育赛事（如灰烬杯板球赛、墨尔本杯赛马节），也大幅提振了娱乐消费支出。
环比涨幅最大的三个消费类别分别是：家具及家用设备（2.2%）、服装鞋履（2.0%）以及娱乐文化（1.7%）。
从同比数据来看，杂项商品及服务消费涨幅最高，达到 10.6%；娱乐文化消费紧随其后，同比增长 8.6%。服务消费支出较 2024 年 11 月增长 7.8%，商品消费支出同比增长 4.9%。
分州来看，澳大利亚全部八个州和领地的家庭支出均实现增长，其中塔斯马尼亚州（环比增长 2.1%）和西澳大利亚州（环比增长 1.7%）领跑全国。
塔斯马尼亚州支出增长的主要驱动力来自酒店、咖啡馆及餐厅（5.1%）、交通出行（3.7%）以及服装鞋履（2.9%）；西澳大利亚州的增长则主要由娱乐文化（3.3%）、服装鞋履（3.2%）以及家具及家用设备（2.8%）消费拉动。
ABS商业统计主管Tom Lay表示：“11 月澳大利亚家庭支出保持强劲势头，延续了 10 月商品和服务消费双双走强的趋势。”
“服务消费支出环比增长 1.2%，主要得益于演唱会、体育赛事等大型活动的带动，这些活动直接推动了餐饮、交通以及娱乐文化类消费的增长。”
“商品消费支出环比增长 0.9%，动力来自黑色星期五促销。消费者纷纷抓住促销优惠，服装鞋履、家具以及电子产品品类的销售额实现显著增长。”
各大银行的经济学家指出，家庭支出的强劲势头可能会持续，并将对澳大利亚储备银行（RBA）2 月的货币政策决策产生重要影响。
澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank of Australia）的经济学家在周一评论称：“这份数据表明，家庭消费意愿比我们此前预期的更为强劲。除非 12 月支出出现断崖式下跌，否则四季度家庭消费支出将实现强劲增长。”
“支出高增将加剧RBA对经济增长超出合理区间的担忧，在一定程度上也支撑了我们关于 2 月加息的预期。”
无独有偶，澳大利亚国民银行（National Australia Bank, NAB）高级副经济学家Jessie Cameron也表示，消费需求的持续增长势头或将影响RBA2 月的决策。
“黑色星期五相关的季节性消费模式存在一定不确定性，下月消费可能出现回落。但消费需求的持续强劲，会让RBA难以确信，周期性经济形势能够在预测期内对通胀形成足够的下行压力。”
西太平洋银行（Westpac）经济学家Neha Sharma指出，这是自 2022 年 10 月以来，家庭支出连续两个月环比增幅超过 1%；四季度以来，家庭支出月均环比增幅达 1.2%，远超三季度 0.3% 的月均水平。
Sharma评论道：“尽管部分增长可能源于物价上涨，但实际家庭消费支出在四季度仍有望交出亮眼成绩单。不过 2026 年的前景则存在更多不确定性。居民实际可支配收入虽在回升，但随着就业增长放缓、政策支持力度减弱，今年的收入增速可能会有所下降。但另一方面，财富效应的积极影响可能会逐渐显现，尤其是在那些过去两年房价上涨 25% 至 30% 的中小型首府城市。”
澳新银行（ANZ）的经济学家补充称，消费支出强劲与房地产市场降温的分化态势，令RBA的政策立场面临更复杂的局面。
“近期房地产市场出现降温迹象，这或许会让RBA货币政策委员会认为当前政策已略偏紧缩；但消费支出的强劲表现，则反映出 2025 年私人部门经济活动确实出现回暖。”
“今年关于加息风险的讨论不断发酵，未来消费者信心数据的变化，将有助于判断这种回暖势头在 2026 年是会进一步加速，还是趋于缓和。”
ANZ强调，西澳大利亚州的经济表现持续领跑全国，昆士兰州同样势头强劲，而维多利亚州则相对滞后。这些区域差异，对于RBA判断消费需求是否足以在全国范围内维持通胀压力，具有重要参考意义。
11 月家庭支出的强劲增长，与居高不下的通胀水平相呼应。ABS上周公布的数据显示，截至 2025 年 11 月的一年间，消费者价格指数（CPI）同比上涨 3.4%，高于RBA设定的 2%-3% 的目标区间，这意味着强劲的消费需求可能会继续对物价构成上行压力。
尽管 11 月通胀水平略有回落，但澳大利亚各大银行上周均表示，短期内降息的可能性微乎其微，且对未来政策走向存在分歧，一部分认为RBA将维持利率不变，另一部分则预测会加息。事实上，在RBA副行长Andrew Hauser上周警告称 “短期内降息的可能性极低” 后，市场对于降息的期待已基本破灭。
RBA下一次现金利率决议将于 2 月 3 日公布，三大银行的经济学家均指出，此次家庭支出数据意外走强，可能会增加 2 月加息的概率。
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