市场传闻愈演愈烈：Evolution Mining 有意收购 Minerals 260

Genesis Minerals 与 Vault Minerals 高达 126 亿澳元的并购交易刚尘埃落定，澳洲黄金行业下一笔大型收购传闻便已四起。

投行圈层热议的焦点是，由 Jake Klein 执掌、市值 220 亿澳元的黄金铜业巨头 Evolution Mining，是否会出手收购 Minerals 260 及其核心旗舰项目 Bullabulling 金矿。该矿区位于卡尔古利以西 65 公里处。

本次收购的战略逻辑十分清晰。

Evolution 旗下 Mungari 矿区距离目标仅 20 公里。该选矿中心提前完成扩建，年处理矿石产能达 420 万吨，矿山开采年限至少延续至 2038 年。

Bullabulling 已进入成熟开发阶段，前期可行性研究显示项目年产黄金 15 万盎司、开采周期 19 年，净现值达 23 亿澳元。两座矿区地理位置高度邻近，这一区位优势令投行十分看好，但地质专业人士则持谨慎态度。

不过仅靠地理邻近不足以促成交易落地。

Minerals 260 目前市值 13.6 亿澳元，股东名册包含富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）、贝莱德（BlackRock）以及特许权巨头 Franco-Nevada。这家市值 300 亿美元的特许权企业已向该项目注资 2.2 亿澳元，这也是其在澳洲规模最大的一笔投资。雄厚的股东阵容与市场背书，意味着收购对价门槛极高。

Evolution 资产负债表上净债务规模为 16 亿澳元。券商 Bell Potter 本周分析称，在当前市场环境下，企业自主扩产的内生投资方案相比并购，风险更低、回报率更高。

知情人士透露，现阶段收购对价测算无法达到 Evolution 的预期，标的当前估值过高，暂时不具备收购可行性。

但局势仍存在变数。

国际金价持续冲击历史高位，矿产资产估值会随之快速波动。

整合卡尔古利世界级黄金产业带的战略价值长期存在，不会消失。

Jake Klein 仍在持续观望，但短期内不会敲定收购。