从锡矿开采商、橄榄油生产商，到有望借布里斯班奥运会基建热潮盈利的水泥供应商，基金经理们表示，小盘股市场仍有大批优质标的值得深入挖掘。
2025 年，澳大利亚储备银行（RBA）三次降息，为投机性科技企业注入一剂强心针，各路投资者纷纷涌入小盘股市场。与此同时，大宗商品与贵金属价格一路飙升，小型黄金、白银勘探企业斩获了惊人的回报。
Yarra Capital 旗下热门小盘股基金由 Katie Hudson 执掌，她目前十分看好 Cobram Estate Olives。（摄影：Arsineh Houspian）
过去 12 个月，S&P/ASX Small Ordinaries 指数涨幅达 25%，轻松碾压大盘股市场 10.32% 的涨幅。
但本周三公布的通胀数据超预期，小盘股的这波涨势或面临震荡。澳洲各大银行的经济学家目前预计，RBA 将成为全球首个开启加息的主要央行，这项举措最早或于下周落地。
此前澳洲通胀率一直保持稳定，而本周公布的最新数据显示，截至 2025 年 12 月 31 日的三个月，通胀率攀升至 3.4%，远超 RBA 预测的 3.2%，也高于其 2.5% 的通胀目标。
尽管如此，执掌 Yarra Capital Management 小盘股基金的 Katie Hudson 表示，Cobram Estate Olives 今年的表现值得期待。该基金去年扣除各项费用后，收益跑赢指数 0.5 个百分点。
Cobram Estate Olives 是澳大利亚头部橄榄油生产商，目前正推进在美国市场的快速扩张计划 —— 美国是全球利润最高的橄榄油市场之一，规模是澳大利亚的 7 倍。
该公司的关键扩张动作，是在圣诞夜收购了北美头部橄榄油生产商 California Olive Ranch，这一消息令其股价单日上涨近 10%。数日后，Ord Minnett 向客户发布了一份看多研报，公司股价再度暴涨 17.5%，当日收于 3.90 澳元，此后股价基本在该价位附近震荡。
“Cobram Estate Olives 在澳大利亚的知名度颇高，但外界或许并不了解，其在美国市场已占据稳固的市场地位，而此次收购进一步巩固了这一优势，公司的增长步伐势必会大幅加快。”Hudson 说。
她看好的其他核心标的还包括：珀斯的工程公司 Monadelphous、支付公司 Cuscal，以及矿业科技企业 Chrysos Corporation 和 IMDEX。她表示，2025 年在 ASX 上市的黄金企业现金流充裕，正将这笔可观的资金重新投入勘探业务，上述两家矿业科技公司将直接从中受益。
Seneca Australian Small Companies Fund 过去 12 个月收益达 33.90%，跑赢指数 8.93 个百分点。该基金的投资组合经理 Luke Laretive 今年将投资重心明确锁定在资源股领域。
Laretive 看好的标的包括：油气生产商 Karoon Energy、黄金开发商 Antipa Minerals、西澳大利亚州 Wuudagu 铝土矿项目的唯一持有方 VBX，以及锡矿勘探企业 Stellar Resources—— 后者在塔斯马尼亚州拥有一处勘探项目，毗邻澳大利亚最大锡矿生产商 Metal X 的矿区。
近期金属板块整体迎来暴涨，伦敦金属交易所（London Metals Exchange）的锡价今年以来涨幅约 40%。锡广泛应用于包装和电子行业，市场需求持续走高。
“我们认为 Stellar Resources 是绝佳的并购标的，加之锡价一路飙升，锡矿供应的战略价值正持续攀升。”Laretive 说。
Regal 旗下小盘股基金去年跑赢小盘股指数 1.17 个百分点，该基金联合投资组合经理 James Sioud 则表示，市场目前也迫切需要资源板块之外的全新投资主线。
Sioud 的核心看好标的为：专注于神经科学领域的合同研究机构 Cogstate、办公服务公司 Servcorp，以及停车科技企业 Smart Parking—— 后者获得了澳洲富豪榜上榜者（Rich Lister）、Computershare 创始人 Chris Morris 的投资。
“这些公司均具备强劲的增长势头，估值也极具吸引力，但目前仍未被大多数投资者关注到。” 他说。
与此同时，Ausbil 旗下小盘股基金去年跑赢指数 0.4 个百分点，其联合投资组合经理 Andrew Peros 则将目光投向了 2032 年布里斯班奥运会，更具体地说，是奥运会落地前的大规模基建投资，以及 Bruce Highway 的升级改造工程。
正因如此，他十分看好 Wagners Holdings—— 该公司占据了昆士兰州东南部约三分之一的水泥市场份额。“目前该公司正处于持续数年的盈利上调周期初期。”Peros 说。
股市通讯《The Super Investor》的首席执行官 Paul Nojin，长期以来一直看好肺部影像软件公司 4DMedical，该公司的市值在 2025 年暴涨了 9 倍。
本月 4DMedical 的股价一度触及 5.42 澳元的高点，本周三则回落至 3.55 澳元收盘。但 Nojin 认为，该股有望在今年 3 月突破 14 澳元，届时该公司或将被纳入 ASX 300 指数。
“指数调整将为该公司释放一波巨大的需求热潮。” 他说。
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