Sandfire Resources 于 2022 年在铜市场豪赌一把。
Sandfire Resources 的股价今年上涨近 70%，五年内涨幅接近 300%，因此该公司再次将注意力转向资金运用方向也就不足为奇了。
这家市值 72.5 亿澳元的铜矿企业，据悉正关注必和必拓（BHP）非核心资产出售组合中的西马斯格雷夫矿（West Musgrave mine）。尽管这处西澳大利亚州资产富含镍，但同时也含有铜元素。
在铜这一广泛应用于消费电子和家电领域的大宗商品需求激增的当下，全球范围内新增铜矿的收购机会并不易寻。
据悉，由麦格理资本（Macquarie Capital）和瑞银（UBS）牵头的必和必拓镍资产出售流程中，竞标截止日期定于 12 月中旬，各方正通过虚拟数据室进行资产评估。
Sandfire 首席执行官布兰登・哈里斯（Brendan Harris）曾任职于必和必拓，因此他对这一资产相当熟悉。但当被问及公司是否有意收购西马斯格雷夫矿时，他未予置评。
“我们专注于做好基础业务，同时探索能发挥自身优势、与现有资产组合具备战略契合度、能为当地社区做出重大社会经济贡献，且有潜力提升股东总回报及每股指标的机会，” 他表示。
过往布局与资产现状
2022 年，Sandfire 在铜市场大举布局，击败墨西哥集团（Grupo Mexico）、哈德湾矿业（Hudbay Minerals）等全球矿业巨头，以 18.65 亿美元（合 25.7 亿澳元）收购了西班牙综合矿业企业 Matsa。
当时，该公司在花旗（Citi）和麦格理资本的顾问支持下，筹集了 12.5 亿澳元用于这笔交易。
Sandfire 此前在西澳大利亚州的核心铜矿是德格鲁萨矿（De Grussa），目前该矿已进入维护保养阶段，公司亟需寻找新的生产机会。
正如此前报道，必和必拓正将其镍资产组合拆分出售。
待售资产包括 Nickel West 业务、西澳大利亚州的西马斯格雷夫镍矿项目、覆盖大片区域的矿产勘探权，以及坎巴尔达镍选矿厂（Kambalda Nickel Concentrator）—— 该选矿厂除镍外还可处理多种大宗商品。
其中，矿产勘探权预计售价约 1 亿澳元；坎巴尔达镍选矿厂自去年 6 月起进入维护保养阶段，预计售价不足 1 亿澳元。
目标资产的核心看点与风险
西马斯格雷夫矿需要约 10 亿澳元的资本支出，因此买家需具备雄厚的资金实力。
尽管它被视为必和必拓镍资产组合中最具价值的部分，但估值具有主观性，完全取决于其扩建项目能否推进。
而扩建项目的可行性，又取决于市场对镍价能否回升的预期。
此外，该资产还附带约 3 亿澳元的矿区修复负债。
与此同时，受镍价大幅下跌影响，必和必拓的 Nickel West 业务自 10 月起已进入维护保养阶段。
镍主要用于不锈钢生产，其副产品钴则是电池的关键原料 —— 几年前，随着电动汽车前景被看好，钴价曾一度飙升。
消息人士称，当镍价维持在约 10 美元 / 磅时，Nickel West 业务具备盈利能力。但一年多前，在中国支持的印尼企业大幅提升产能、导致镍市场供应过剩后，目前镍价徘徊在 6 至 7 美元 / 磅之间。
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