估值 10 亿新西兰元渡轮企业 StraitNZ 启动出售，竞标方寥寥无几

摩根士丹利基建投资团队（Morgan Stanley Infrastructure Partners）旗下库克海峡渡轮运营商StraitNZ正式启动出售流程，本次交易由Rothschild全权操盘，但目前意向竞标方数量偏少。

本专栏去年就曾提及，该企业估值介于 5 亿至 10 亿新西兰元之间。凭借稳定的收益，以及在新西兰国道网络中承担南北二岛联通的核心职能，业内原本预计它会吸引众多核心增益型基建投资者参与竞标。

但现阶段的实际情况并不乐观。

目前公开的竞标方仅有Ontario Teachers’ Pension Plan（安大略省教师养老金计划），该机构聘请 Macquarie Capital（麦格理资本）担任财务顾问。

据悉，这家加拿大养老金基金看好该资产与国内生产总值（GDP）挂钩的收益属性，因而决定入局。StraitNZ 主营客货渡轮业务，新西兰经陆路运输的货物中，超 90% 都经由该公司船只跨越库克海峡，能够充分匹配其投资诉求。同时，安大略省教师养老金计划的资金成本较低，对于这笔估值不菲的资产而言，这是一大优势。

问题在于，该机构的入局可能劝退其他潜在竞标者。业内消息人士表示，在主要竞标方身份曝光后，很难再有其他机构跟进，这也意味着本次出售或将缺乏卖方所期望的激烈竞价氛围。

即将投运的Interislander船队，进一步让局势变得复杂。

新西兰政府计划为新西兰铁路公司（KiwiRail）旗下的Kaitaki与Kaiarahi两艘渡轮更换运力，两艘体型更大、可搭载铁路车厢的新型渡轮预计 2029 年投入使用；此外，皮克顿（Picton）与惠灵顿（Wellington）两大港口也将迎来大规模升级改造。

对于 StraitNZ 的接盘方而言，这条航线即将迎来由政府背书、体量更大的全新竞争对手，投资者在评估企业长期收益前景时，必须将这一关键因素纳入考量。