澳联储按兵不动但未关上加息大门，11月仍有风险

澳洲利率暂时没有继续上升，但这并不代表加息周期已经彻底结束。澳联储8月会议纪要显示，货币政策委员会在决定维持现金利率4.35%不变的同时，仍认真讨论了通胀上行风险，甚至考虑过是否需要提前加息来防止物价压力重新抬头。

会议纪要显示，委员会担心的风险主要包括中东冲突推高能源价格、人工智能投资热潮带来更强需求、生产率恢复慢于预期、企业成本更多转嫁给消费者，以及澳洲国内经济比预想更具韧性。换句话说，澳联储虽然选择等待更多数据，但并没有排除进一步收紧政策的可能。

澳联储行长Michele Bullock与澳联储董事会正在监测可能影响利率的多个因素。（Susie Dodds/AAP PHOTOS）图片来源：AAP

这次会议上，澳联储决定将现金利率维持在4.35%。理由是通胀低于此前预测，就业市场降温速度也快于预期。委员会认为，当前利率水平已经具有限制性，继续观察通胀、劳动力市场、GDP、住房市场和全球局势，是更合适的选择。

不过，纪要也显示，几名委员认为通胀预测的上行风险“很可能成为现实”。如果这些风险真正落地，进一步加息就可能重新成为政策选项。ANZ高级利率策略师 Jack Chambers 认为，这份纪要整体偏鹰派，更多强调通胀风险，而不是经济放缓。

Chambers 表示，9月会议前可能不会有足够新信息促使澳联储改变立场，但11月会议仍不能完全排除加息风险。7月通胀数据将成为一个重要考验。

澳联储对金融稳定风险暂时并不十分担心。纪要指出，本地银行、多数家庭和企业的财务状况仍然较强，理论上有能力应对未来一段时间更大的金融压力。

但压力确实正在上升。澳洲金融安全局数据显示，6月季度新增个人无力偿债案件达到3596宗，同比增加13.1%，为6年来最大增幅。虽然总量仍低于疫情前水平，但说明高利率和生活成本已经开始冲击部分家庭。

对房贷持有人来说，当前最大问题是“不确定”。利率没有继续升，但也没有降；房价在降，租金仍高；就业市场变软，却还没有软到让澳联储放心降息。未来几个月，通胀数据将决定澳洲家庭是否能等来喘息，还是要继续面对加息风险。