澳大利亚储备银行（RBA）已密切关注到，由持续冲突引发的油价冲击或将成为澳洲央行进一步上调利率的潜在诱因。
澳洲储行首席经济学家、分管经济事务副行长 Sarah Hunter 于堪培拉举办的澳大利亚经济学家大会上发表讲话，明确表示：若中东冲突的冲击沿供应链持续扩散，货币政策委员会（MPB）已做好上调现金利率的准备。
Hunter 首先指出，对于短期供应扰动（例如大宗商品、海运成本短暂暴涨），只要通胀预期保持稳定，澳洲储行通常会选择暂时忽略这类短期波动。
但她表示，一旦冲击持续时间拉长、局势趋于复杂化，这套应对思路将不再适用 —— 长期冲击会改变家庭与企业对未来物价走势的判断。
“若市场预判此次冲击将长期持续，其负面影响会显著放大，通胀预期出现偏离的风险也会大幅上升。”Hunter 称。
“即便冲击仍在持续推高通胀，央行也可能出台紧缩政策。在这种环境下，货币政策不宜再选择无视短期波动。”
Hunter 随后将上述判断与利率前景挂钩，表示若核心通胀压力无法消退，货币政策委员会将采取应对行动。
“若市场预判通胀压力将长期存在，央行可能需要收紧货币政策。但加息幅度，取决于我前文提及的所有因素，以及各类因素之间的权衡取舍。”
伊朗冲突、油价与市场预期
Hunter 此番表态发布前，美伊冲突再度升级。
周四，美军针对伊朗目标实施打击，以此报复霍尔木兹海峡内商船遭袭事件；同时美方撤销一项临时许可，该许可此前允许伊朗原油对外出口，布伦特原油价格随即大幅飙升。
美军中央司令部表示，“任何袭击民用航运的行为，都将付出沉重代价”。
6 月市场情绪一度有所缓和：停火谈判前景向好，油价回落至冲突前水平，投资者随即下调澳洲年底前加息的概率预期。
通胀与就业的权衡，以及疫情时期的经验教训
Hunter 还复盘了疫情后经济复苏阶段的历史经验：当时澳洲失业率一度跌至 3.5% 左右，整体通胀飙升至 7.8%。
她表示，宽松的财政与货币政策放大了供应链中断带来的通胀压力，各国央行最终只能通过大幅加息抑制通胀暴涨。
谈及通胀预期在这一周期中的作用，Hunter 称，若要重塑市场对通胀目标的信心，劳动力市场可能需要经历一段疲软期。
“一旦通胀预期开始上行，我们或许需要一段低通胀、高失业率的周期，才能将通胀预期拉回合理区间。”
Hunter 同时表示，当年通胀飙升由多重因素共同驱动，并非单纯源于国内政策。
“通胀冲击的源头是疫情后全球供应链断裂，叠加远超预期的市场需求，其中宽松宏观政策也进一步刺激了需求。”
“正因如此，全球各国央行都不得不收紧货币政策。”
澳洲国民银行（NAB）、澳洲联邦银行（CBA）、澳新银行（ANZ）均认为，澳洲现金利率已见顶于 4.35%，预测央行将长期维持利率不变，并在 2027 年上半年至年中开启降息周期。
而西太平洋银行（Westpac）预判，澳储行将在 8 月、9 月两次议息会议各加息 25 个基点；本迪戈银行（Bendigo Bank）也表示，2026 年大概率还会迎来最后一次加息。
发布者：afndaily，转载请注明出处：www.afndaily.com
