强劲的就业数据令各大银行经济学家感到意外，他们认为这一反常现象可能为 RBA 的8月利率决议带来困境。
澳大利亚统计局（ABS）周四（7月23日）发布的数据显示，6月份就业数据意外强劲。
根据6月劳动力数据，经季节性调整后，就业人数激增7.6万人，达到1474万人，远超市场预期。
从趋势来看，就业增长0.2%，趋势失业率也维持在4.4%。
然而，劳动参与率上升0.3个百分点至67.0%，带动劳动力供给同步激增，使得官方失业率稳定在4.4%。这高于 RBA 5月货币政策声明中预测的4.2%。
尽管强于预期的就业增长与劳动力市场闲置增加的组合并未改变澳大利亚四大银行经济学家的利率预测，但他们认为新数据将为央行带来一个有趣的困境。
CBA 预计 RBA 按兵不动， amid “剧烈波动”
Commonwealth Bank of Australia（CBA）预测 RBA 将在8月会议（8月11日）维持利率不变，同时权衡喜忧参半的国内数据与不断升级的地缘政治风险。
CBA 高级经济学家 Belinda Allen 在周四的经济更新中强调了决策者面临的困境，并表示：”6月劳动力数据出现了一些剧烈波动。就业增长远超我们和市场的预期。
“鉴于就业和参与率的剧烈波动，焦点应放在失业率上。经季节性调整后，失业率稳定在4.4%，趋势基础上也是如此。
“RBA 董事会将在不到三周后再次开会，鉴于澳大利亚喜忧参半的数据流、伊朗战争升级及其对通胀的潜在影响，他们面临一个棘手的困境。”
尽管如此，CBA 继续预测 RBA 将维持现金利率在4.35%不变。
“我们认为 RBA 将在8月按兵不动（等待下周的 CPI 数据），鉴于失业率未变，我们认为今天的劳动力数据不会带来太大变化，”Allen 表示。
NAB 指出劳动力市场紧张程度降低
National Australia Bank（NAB）也预计央行下月将维持现金利率不变，因为较高的季度平均失业率表明劳动力市场紧张程度正在缓解，尽管就业增长令人瞠目。
NAB 高级经济学家 Taylor Nugent 指出，失业率和就业不足率略有上升，”但就业增长的激增意味着就业人口比不再呈下降趋势”。
他表示，虽然4.4%的失业率表明劳动力条件略有宽松，但就业创造的庞大规模使央行的判断变得复杂。
“6月数据完成了第二季度的统计，显示该季度失业率平均为4.4%，高于 RBA 5月预测的4.2%，”Nugent 表示。
“本季度失业率和就业不足率均突破了近期区间。结合 NAB 商业调查中劳动力约束和产能利用率缓解的迹象，这倾向于 RBA 对劳动力市场紧张程度的评估略有宽松。话虽如此，就业增长的惊人强劲将适当限制他们从这些事态发展中获取的信号量。”
该行认为，虽然通胀风险上升，但经济活动放缓的背景足以让 RBA 今年维持利率稳定。
“展望未来，通胀风险消退以及国内环境和劳动力约束减少，为明年年中开始的渐进式政策正常化提供了空间，”该行表示。
ANZ：不排除11月加息
Australia and New Zealand Banking Group（ANZ）也仍支持8月维持现金利率不变，但警告不排除11月加息的可能性。
ANZ 经济学家 Aaron Luk 和 Jasmine Zheng 表示：”我们认为失业率发布的关键要点是失业率保持稳定，这比 headline 就业增长更能反映劳动力市场基本面状况。
“我们预计 RBA 将忽略强劲的就业增长，鉴于数据的波动性，转而关注失业率、通胀和地缘政治环境。”
经济学家补充称，虽然8月采取行动的可能性不大，但如果通胀在年内晚些时候仍保持高位，RBA 仍可能采取行动。
“如果通胀风险仍然高企，该数据不太可能排除进一步加息的可能性。现阶段，我们评估整体条件大致稳定，从 RBA 的角度来看，劳动力市场不太可能成为阻止额外政策紧缩的担忧来源，”Luk 和 Zheng 表示。
“虽然我们预计现金利率已在4.35%见顶，但我们不排除持续的价格压力促使 RBA 在11月加息，假设8月会议董事会维持利率不变。”
Westpac 独树一帜，呼吁8月加息
与同行形成对比的是，Westpac 继续预测 RBA 将在8月会议上加息，认为劳动力供给扩张和生活成本压力持续是通胀风险持续的迹象。
Westpac 经济学家 Ryan Wells 表示，数据强化了他的观点，即劳动力供给正以足够快的速度扩张以吸收新进入者，在市场中创造更广泛的闲置。
“6月 headline 结果大幅超出预期，在4月（-3.86万）和5月（+4.4万）的几次波动读数后，跃升+7.63万，”Wells 表示。
“就业强劲增长伴随着劳动力供给的大幅提升，推动参与率上升0.3个百分点至67.0%……由于就业增长由劳动力市场新进入者推动，失业率稳定在4.4%。”
Wells 补充称，参与率的持续上升可能意味着央行误判了闲置产能水平，与其官方预测相比。
“劳动力参与率总体上比就业表现更好，导致失业率持续走高。这将对 RBA 来说更为意外，鉴于第二季度失业率平均为4.4%（接近四舍五入至4.5%），远高于 RBA 5月货币政策声明中预测的4.2%，”他表示。
“这是我们预测与 RBA 预测之间的主要分歧之一。RBA 对劳动力参与率持更悲观看法，这有助于解释为什么它预期失业率上升速度比我们更缓慢。
“如果参与率继续围绕我们的观点运行——因此远高于 RBA 的预测——那么央行可能同时低估了通过更强劳动力供给可以产生的闲置量，以及经济的潜在产出增长。”
货币政策委员会将于8月10-11日再次开会，利率决议将于8月11日下午2:30公布。
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