橡树资本拒绝注资后，昆士兰州政府再向科罗纳多伸出援手

昆士兰州政府支持的斯坦威尔公司（Stanwell Corp）已向科罗纳多全球资源公司（Coronado Global Resources）提供新一轮财务援助。图片来源：iStock

据悉，科罗纳多全球资源公司在与昆士兰州政府支持的机构达成最新再融资协议（于周二宣布）前，曾向贷款方橡树资本全球管理公司（Oaktree Global Management）寻求额外资金，但遭到拒绝。

这家亏损的煤炭企业前途未卜，而州政府旗下的燃煤电力公司斯坦威尔已向其提出新的救助方案，助其偿还私募股权公司橡树资本的债务。

有人认为，政府此次救助的部分动机是为 2032 年布里斯班奥运会提前保障电力供应。

但也有观点认为，此举将彻底断绝科罗纳多旗下昆士兰州卡拉煤矿（Curragh coal mine）的出售可能，因为协议条款将严重偏向政府方。

科罗纳多一直试图出售卡拉煤矿的部分股权，以偿还债务和支付运营成本。尽管该公司称仍有潜在买家洽谈，但观察人士认为，出售进程已基本停滞。

与斯坦威尔达成的这份苛刻债务协议，让本就盈利困难的卡拉煤矿雪上加霜 —— 该煤矿需煤炭价格超过每吨 200 美元才能实现盈利，这一现状已让买家望而却步。

这份将于下月最终敲定的最新协议显示，科罗纳多与斯坦威尔的煤炭供应协议将延长 6 年至 2043 年，年供应量调整为更灵活的 120 万至 220 万吨。

作为回报，斯坦威尔将提供一笔 2.65 亿美元的五年期贷款，利率区间为 9% 至 12%。

知情人士表示，协议的关键在于细节，例如若市场环境改善，科罗纳多能否退出该协议。

在这笔以资产为抵押的贷款中，斯坦威尔将获得科罗纳多营运资金的第一优先担保权，以及固定资产的第二优先担保权；同时，针对煤炭供应义务，斯坦威尔对所有资产保留次级担保权。

自 2026 年起，科罗纳多将不再享受退税优惠。

当科罗纳多的现金余额低于 2.5 亿美元时，斯坦威尔将预付未来煤炭采购款，预付金额不超过放弃折扣的价值，且预付款利率为有上限的竞争性固定利率。当现金余额超过 3 亿美元时，科罗纳多必须交付已预付货款的煤炭；每完成一次交付，未结清的预付款余额将相应减少。

科罗纳多若要进行股息分配，需确保在分红、回购优先票据及等额或更高额度减少预付款后，仍维持至少 3 亿美元的最低流动性，以保障这家周期性大宗商品企业实现合理的资产负债表去杠杆化。