国际债务信用评级机构标普环球（S&P Global Ratings）警告，澳洲的各州和领地政府在生活成本纾困、公共部门薪资及产业纾困上的无序支出，导致它们的平均信用评等降至本2000年以来的最低。
这家国际三大信用评级机构在其年度评论澳洲各州及领地政府时指出，疫情期间支出水准及利息支出激增，使2026年各州和领地政府总债务达到约6600亿澳元，约占国内生产总值（GDP）的24%。
去年年底，当标普环球将首都领地和塔州信用评级从AA+降级为AA时，澳洲的州和领地政府的平均评级降至略低于AA+。
这个国家的州和领地政府债务的品质在全球金融危机前达到最高，之后持续下降。
标普经济学家傅马丁（Martin Foo）警告说，各州仍在「像防疫封锁期间一样大花钱」。
他说：「营运平衡因政府角色期望扩大而受限。有些州在能源回馈、学校运动券和公共交通折扣上大手笔投入，以应对被认为的生活成本危机。」
各州和领地政府支出增加，主要针对生活成本及公共部雇员的薪资谈判，它们的预算正面临压力。
据估计，到2029年澳洲各州和领地政府的总债务名义上可能接近9000亿澳元。
傅马丁说：「债务的走势其实只有一个方向。」
标普的报告指出，支出压力也来自各州和领地的工业政策，以南澳，塔州，新州和昆州的多家冶炼厂纾困的形式出现，因为干预性产业政策重新流行起来。
他说：「其他州也在为老化的私营冶炼厂和钢铁厂提供财务救助方案。（冶炼厂纾困）不会是信用评级的最大推手，但这只是又一件小事，会慢慢侵蚀我们想要指出的营运利润率。」
公共部门职员的工资也对州政府造成压力，77%的公务员受雇于州政府。
傅马丁说：「我们对以员工每年仅2至3%的支出成长为基础的州预算持怀疑态度。全国范围内，各州政府员工的支出每年通常以7%至8%的速度上升，反映出名义工资和人力的增加。」
但随着债务利息持续攀升，未来各州政府满足大额支出的能力将越来越受限。
傅马丁说：「利息支出将比债务上升得更快，因为各州会以更高的市场利率再融资宽松货币时代发行的债券。」
「全国范围内，2025年州政府利息支出总额达225亿澳元，超过昆我州年度教育预算。」
如果黏性通胀迫使澳洲央行升息，2026年的利息支付可能会进一步膨胀。
到十年末，维州和首都领地的利息支出可能接近收入的10%，这可能成为标准普价下调信用评等的门槛。
自疫情以来，标普的负面评级行动几乎是正面评级的五倍，2026年新州和昆州还可能会进一步下调信用评级。
标普将密切关注即将公布的州预算，「以确认财政整合的承诺」。
西澳是例外，且仍是唯一仍获得该机构AAA评级的州，经济表现得益于铁价强劲及「不成比例偏袒」的联邦给该州消费税（GST）返还安排。
傅马丁说：「2018年的消费税款返还改革对西澳极为有利，因此该地获得的补助收入远多于2018年前的制度。」
他怀疑生产力委员会（Productivity Commission）2026年对澳洲消费税返还各州和领地的分配系统的调查将建议全面改革，但重大变革将「无法启动」，因为工党和自由党国家党联盟都「不愿颠覆现状」。
从较正面但反直觉的角度来看，州政府债务存量的增加，使海外投资者的知名度提升。
他说：「澳洲的半挂车正逐渐成为更具全球性的资产类别，并吸引新型态离岸投资者的需求。」
尽管去年七个州和领地中有五个的州预算状况走弱，标普预测到2028年所有州预算将回归盈余。
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