Proxy 巨头 CGI Glass Lewis 支持 33 亿澳元 Insignia 收购案

CC Capital 耗时许久才敲定对 Insignia Financial 价值 33 亿澳元的收购邀约，如今这家美国纽约资方的交易团队正欣喜地向着收官阶段冲刺。

代理投票咨询机构 CGI Glass Lewis 上周批准了 CC Capital 于去年 7 月提出的每股 4.80 澳元收购报价，并建议旗下机构客户在 4 月 13 日的法院协议安排股东大会上投赞成票。Glass Lewis 在上市公司并购与公司治理领域影响力举足轻重，近期知名案例包括：去年 10 月建议否决 CSL 薪酬报告、前年建议反对 Richard Goyder 连任 Woodside 董事长。

配图：Insignia 首席执行官 Scott Hartley 表示，该收购价是对公司业务实力的认可（Michael Quelch 摄）

CGI Glass Lewis 认为，本次收购定价公允，是公开、竞争性竞标流程得出的结果。

《Street Talk》获取的该机构 3 月 18 日客户报告显示：“我们的分析聚焦本次交易的财务价值，同时参考独立评估机构意见。Kroll 判定每股 4.80 澳元的协议安排对价公平合理，该价格落在其 4.49~5.08 澳元 / 股的估值区间内。”

“相较于 Insignia Financial 未受收购消息扰动的正常股价，本次收购溢价可观；股东可现金落袋兑现价值，同时规避公司后续经营与战略发展的相关风险。” 报告补充道，CC Capital 是经竞争性筛选脱颖而出，目前暂无更优收购报价出现。

面向散户股东、具备较强影响力的 Morningstar（晨星）方面，股票分析师 Shaun Ler 也全力推荐股东赞成本次交易。

他在 3 月 20 日发布的研报中写道：“缺乏经济护城河（no-moat）的 Insignia 若保持独立运营，股东将持续面临多重逆风：费率下行、老旧产品资金流出、高额投入抵消降本增效成果、成本削减执行风险、潜在整改费用，以及盈利对市场行情的高度敏感等。”

目前 CC Capital 想要拿下这家拥有 180 年历史的财富管理机构，仅剩两大关键流程待完成：外国投资审查委员会（FIRB）审批、协议安排股东大会投票。

澳洲审慎监管局（Australian Prudential Regulation Authority, APRA）已于上周五批准 Insignia 的股权变更申请。