私募股权对北美业务的兴趣，助力博思格（BlueScope）打响收购反击战

位于俄亥俄州德尔塔市的博思格（BlueScope）North Star 钢厂。

就在两周前，至少两家全球私募股权基金正评估对博思格（BlueScope）发起竞争性收购的可行性。

不过，这两家拥有核心 + 型基础设施基金的机构，仅对博思格的北美业务感兴趣。

若它们收购整个公司，再将澳大利亚业务回售给SGH 集团，则会要求 SGH 支付更高对价。

尽管多数人认为这些机构最终发起收购的可能性有限，但这一动态为博思格在瑞银（UBS）主导下的防御策略提供了重要参考。

博思格致收购方SGH 集团与Steel Dynamics的函件中，要求对方明确北美业务与全球其他业务的价值拆分。

此前，该财团一直拒绝提供此类信息。

部分市场观察人士认为，这一要求可帮助博思格的顾问为北美业务招揽竞争性买家，从而明确击败当前报价所需的出价水平。

一旦出现竞争性报价 —— 即便仅针对北美业务 —— 财团 “最优及最终” 报价的约束规则将不再适用。

Steel Dynamics与SGH最初报价为每股 30 澳元，随后将报价上调至 34 澳元，并宣布为 “最优及最终” 报价，即除非出现竞争性报价，否则 6 个月内不得再次提价。

但博思格董事会认为，若计入股息因素，该报价实际仅相当于每股约 31 澳元。

通过质疑对收购方案结构的评估是否准确，博思格实则在邀请财团调整方案结构，且不构成对 “最优及最终” 规则的实质性违反。

由亿万富豪Kerry Stokes控股、其子Ryan Stokes执掌的SGH，另一选择是等待 6 个月后卷土重来。

本月公司发布业绩后，市场对其股票普遍持悲观态度，认为股价将进一步下跌，尤其是若受美国总统特朗普政策引发的关税影响时。

据 DataRoom 从市场消息源获悉，AustralianSuper态度已软化，目前正敦促公司与收购方展开磋商。

与此同时，L1 Capital与Perpetual近期增持股份，市场解读为二者支持交易达成并认为交易有望落地。

博思格股价周四收跌 2.3%，报 27.71 澳元。