私募巨头围猎估值 10 亿澳元影像集团 Qscan，出售谈判启动

消息人士称，尽管有传言称正式出售流程可能要到 6 个月后才启动，但有意收购 Qscan 的各方已签署保密协议获取资料，开始评估这家估值10 亿澳元的诊断影像集团。

DataRoom 本月报道，投资银行UBS已开始接洽全球顶级私募股权公司，试探其收购意向。

据悉，参与方大多是 2024 年评估过 Healius 旗下 Lumus Imaging 业务的买家 —— 该业务最终以9.65 亿澳元出售给Affinity Equity Partners。

正在测算 Qscan 估值的机构包括TPG Capital、Pacific Equity Partners（PEP），EQT与Bain Capital也被认为在潜在竞购名单中。Partners Group同样有可能参与，其曾参与 Lumus Imaging 的拍卖；不过该交易最终阶段是TPG Capital、PEP与Affinity三方角逐。

当前市场环境下，部分私募机构避开设有严格投标截止日期的正式流程，更倾向于开放数据室，让意向方评估后与卖方进行双边谈判。

Qscan 股权与财务概况

• Morrison于 2020 年牵头财团以7.35 亿澳元收购 Qscan。
• 由 Morrison 管理的新西兰上市企业Infratil现持有 Qscan 56.2%股权，其持股最新估值为4.545 亿新西兰元（约 3.755 亿澳元），对应 Qscan 整体估值接近10 亿澳元。
• Morrison 持有 **15%** 股权，剩余股份由医生与管理层持有。
• 截至 2025 年 3 月财年，Qscan 的EBITDAF（息税折旧摊销及公允价值变动前利润）为7720 万新西兰元，同比增加900 万新西兰元。Infratil 预计 2026 财年该指标将在8000 万 —9500 万新西兰元区间。
• 2020 年7.35 亿澳元的收购价，对应其 2021 财年预测EBITDA 5200 万 —5800 万澳元的12.7—14.1 倍。当时的落选买家包括Ramsay Health Care、昆士兰投资公司（QIC）与私募股权公司Permira。

行业动态：I-MED 同步被考察

Qscan 潜在出售之际，有神秘买家正考察澳洲最大诊断影像提供商I-MED，考虑收购。

I-MED 由Permira持有，原计划今年通过Barrenjoey、JPMorgan与Morgan Stanley推进 IPO。去年 I-MED 要价接近30 亿澳元，Stonepeak与麦格理资产管理（Macquarie Asset Management）曾评估该机会。据悉，考察 I-MED 的买家由Bank of America担任顾问。