PEP 的 Man Shake 放贷行启动重组，FTI 受聘介入

PEP（Pacific Equity Partners）旗下 Cranky Health（减重品牌 The Man Shake 的母公司）的放贷行，已聘请顾问评估这家陷入困境企业的应对选项，包括债转股。

以 澳新银行（ANZ）、联邦银行（CBA） 和 荷兰合作银行（Rabobank） 为首的贷方团据悉已邀请 FTI Consulting 的重组专家 Chris Hill 加入，在此之前他们面试了多位破产重组顾问。

前橄榄球联盟球星 Adam MacDougall 创立了 The Man Shake。 摄影：Greg Totman

据消息人士称，这家通过超市、药房以及官网直销代餐粉、能量棒与饮品的企业，当前杠杆约为 25 倍；与此同时，其市场份额正被Ozempic 等更高效的减重方式蚕食。

PEP 近期持续追加股本维持运营，但据悉已在最近几周要求放贷行豁免利息支付。

有消息称，Houlihan Lokey 作为投行顾问，正与 PEP 的交易团队同场推进相关事宜。

“甩不掉”的烦恼

PEP 在 4 月向有限合伙人（LP）的季度更新中表示，Cranky Health 的估值已低于其早先投入的 2 亿澳元，公司正面临高投入成本与在生活成本压力下走弱的需求。

当时该情况已引起困境债基金的关注，但 PEP 仍选择坚守并寄望扭转。Fund VI 的 LP 们同时被告知，考虑到Altus（交通管理）与 Magentus（医疗软件）等标的的稳健盈利增长，总体回报仍符合“典型 PEP 基金”——即净回报约 2 倍的水准。

PEP 于 2022 年初取得 Cranky Health 的控股权，并与该品牌创始人、品牌代言人——前国家级橄榄球联盟球员 Adam MacDougall——共同投资。后者在十年前创立了该业务。

PEP 在消费品投资上战绩不俗：曾持有 Manuka Health、糖果制造商 Allied Pinnacle 与“四二十派（Four’N Twenty）”母公司 Patties Foods 等，原本希望借此扩展 Cranky 的产品线与市场覆盖。

正如本报专栏 Chanticleer 本月报道的那样，由 Rickard Gardell、Tim Sims 与 Simon Pillar 创立的 PEP，在27 年间完成 540 亿澳元交易，年化净回报 28%。

其最新一期 Fund VII 已于 5 月完成最终募资，在不到 12 个月、且募资环境艰难的背景下超额完成 30 亿澳元目标。

近期值得关注的交易包括：2024 年 6 月将为矿企建设远程电站的 Zenith Energy 售予 KKR；以及 2024 年 12 月以 14 亿澳元私有化 SG Fleet，成为当年规模最大的“上市转私有”收购案。