华尔街对Elon Musk旗下SpaceX的历史性上市满怀期待，市场热议不断。总部位于悉尼的Pengana Capital则正密切关注其长期持有的这家火箭与卫星制造商股份价值飙升。
上月，《华尔街日报》报道称，SpaceX正考虑以 8000 亿美元（折合 1.2 万亿澳元）的估值进行融资，这一估值较短短五个月前翻了一番。
配图：SpaceX的上市估值正逼近Saudi Aramco在 2019 年创下的纪录 —— 彼时这家能源巨头的上市估值达 1.7 万亿美元。图片来源：美联社（AP）
此后，Musk宣布，SpaceX计划于今年晚些时候以 1.5 万亿美元（折合 2.25 万亿澳元）的估值挂牌上市，这将使其跻身全球规模最大的 IPO 之列。
这对Pengana Capital而言无疑是利好消息，该公司是少数几家持有这家全球市值最高非上市公司股份的澳大利亚基金之一。
SpaceX是Pengana旗下澳交所上市私募股权信托基金（Private Equity Trust）的头号持仓标的，占该基金投资组合的 7.7%。
尽管Pengana目前对SpaceX的估值仍定为 4000 亿美元，但随着该基金在未来数月更新估值数据，这一数字预计将大幅攀升，进而推动这家上市投资公司实现超高回报。
Pengana Capital首席执行官Russel Pillemer于上周五表示：“市场已经普遍预期SpaceX的估值将达到 8000 亿美元，我们预计在今年晚些时候公司正式 IPO 时，估值还会迎来又一次大幅跃升。”
“目前市场流传的估值数字是 1.5 万亿美元，相较于我们当前的估值已是大幅上涨，更是较我们首次投资时的估值实现了飞跃式增长。”
2020 年末，Pengana Capital首次建仓SpaceX，当时该公司的估值为 500 亿美元，持仓占比接近 2%。考虑到该基金共持有约 500 家公司的股份，这一持仓比例在当时已属异常偏高。
但Pillemer对这项投资青睐有加，他批准将持仓比例提升至近 8%，相当于一笔 4000 万澳元的投资。
他表示：“我们十分看好SpaceX的核心业务，认为该公司所处的赛道前景广阔。”
“当前全球国防与地缘政治局势日趋紧张，像SpaceX这样的企业未来的价值将愈发凸显。”
SpaceX的营收主要来自Starlink卫星互联网星座业务，该业务可为个人消费者、企业及政府客户提供高速互联网连接服务。
这项高速发展的互联网服务，已在近期全球多起重大冲突中成为关键通信工具。
进军人工智能领域
本月伊朗爆发致命抗议活动并实施网络封锁期间，SpaceX向当地提供了免费的Starlink卫星服务。
自俄罗斯对乌克兰发起特别军事行动以来，Starlink卫星也一直在为乌克兰及其军方提供互联网通信支持；在美国政府扣押委内瑞拉总统Nicolas Maduro相关资产后，SpaceX还向委内瑞拉民众提供了免费宽带服务。
不过，在筹备 IPO 的关键阶段，SpaceX着重强调了自身业务的人工智能属性。该公司向投资者透露，计划将上市募资所得用于建设数据中心，这些数据中心将用于支持太空中的人工智能运算流程。
据《纽约时报》本周报道，SpaceX已与多家大型投行接洽，为潜在的 IPO 遴选主承销商。
除了SpaceX，Pengana Capital的投资组合中还包含另一项较新的投资 —— 聊天机器人 ChatGPT 开发商OpenAI。该公司于去年将OpenAI纳入旗下私募股权基金，并参与了一轮融资，当时OpenAI的估值为 3000 亿美元。
到 2025 年 10 月，OpenAI的估值迅速攀升至 5000 亿美元；同年 12 月有报道称，OpenAI已与部分投资者展开初步洽谈，计划以约 7500 亿美元的估值进行新一轮融资。
Pillemer表示：“OpenAI正在引领下一代科技变革，我们认为此次投资的入场估值颇具吸引力，这家公司有望跻身全球最大科技企业行列。”
Pengana旗下私募股权信托基金 2025 年回报率为 2.2%，自 2019 年 4 月成立以来，年化回报率达 8.7%。
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